Трансгранично преструктуриране в ЕС
Ако искате да разширите дейността си в рамките на ЕС, можете да обмислите възможността за трансгранично преструктуриране на вашето дружество. Правилата на ЕС позволяват на дружествата с ограничена отговорност да сливат, разделят или преобразуват правната си форма, като същевременно се запазват правата на акционерите, служителите и кредиторите.
Тези варианти за преструктуриране имат за цел да улеснят растежа, реорганизацията или преместването на стопанските дейности в различни държави от ЕС, като същевременно се запазва правната приемственост.
Предупреждение
Правилата на ЕС относно сливанията, разделянията и преобразуванията в повечето случаи се прилагат за дружества с ограничена отговорност, установени в поне две различни държави от ЕС. Инвестиционните дружества (независимо дали са публични или частни) обаче са освободени от тези правила.
Трансгранични сливания на дружества
Трансграничното сливане позволява на две или повече дружества от различни държави от ЕС да се слеят в едно. Това може да се направи или от едно дружество, което поема друго, или чрез създаване на изцяло ново дружество. Сливанията са често срещан начин за разрастване на вашия бизнес, за навлизане на нови пазари или за консолидиране на операциите.
Правилата на ЕС гарантират, че правата на акционерите, кредиторите и служителите са защитени през целия процес.
Сливане чрез придобиване
При сливане чрез придобиване вашето дружество поглъща едно или повече дружества от други държави от ЕС. Придобитите дружества прехвърлят всичките си активи и пасиви на вашето дружество и в замяна на това техните акционери получават акции във вашето дружество.
Основни аспекти:
- Вашето дружество поема активите и пасивите на придобитите дружества.
- Акционерите на придобитите дружества стават акционери на вашето дружество пропорционално на стойността на първоначалните им дялови участия.
- Допуска се компенсация в брой (до 10 % от стойността на акциите), за да се преодолеят разликите в стойността.
- Придобитите дружества се прекратяват, но не са ликвидирани, което означава, че законно престават да съществуват, но техните активи и пасиви продължават да съществуват във вашето дружество.
Пример
Развиване на стопанска дейност чрез придобиване
Италианско дружество решава да се разрасне, като придобива две по-малки предприятия — едното със седалище в Испания, а другото — в Нидерландия. Вместо пряко да закупи техните акции, италианското дружество извършва трансгранично сливане чрез придобиване.
Като част от сделката всички активи и дългове на испанското и нидерландското дружество се прехвърлят на италианското дружество. В замяна на това акционерите на испанското и нидерландското дружество получават акции в италианското дружество, равностойни по стойност на първоначалните им дялови участия.
Стойностите на акциите обаче не съвпадат напълно — стойността на акциите на италианското дружество е малко по-ниска от тази на двете целеви дружества. За да се преодолее тази разлика, италианското дружество е включило плащане в брой в размер на 8 % от номиналната стойност на новоемитираните акции. Този вид парично обезщетение е разрешено съгласно правилата на ЕС — до 10 %.
След сливането испанските и нидерландските дружества са прекратени, но не са ликвидирани, което означава, че те са престанали да съществуват правно, но техните активи и пасиви са изцяло поети от италианското дружество.
Сливане чрез създаване на ново дружество
При този вид сливане две или повече дружества от различни държави от ЕС се обединяват, за да създадат изцяло ново дружество. Всяко сливащо се дружество прехвърля всичките си активи и пасиви на новосъздаденото дружество, което става негов правоприемник.
Основни аспекти:
- Всички сливащи се дружества прехвърлят своите активи и пасиви на новото дружество.
- Акционерите на сливащите се дружества стават акционери на новото дружество пропорционално на стойността на първоначалните им дялови участия.
- Допуска се компенсация в брой (до 10 % от стойността на акциите), за да се изравнят разликите при оценката.
- Сливащите се дружества се прекратяват, без да се ликвидират.
Пример
Две предприятия за чиста енергия създават ново дружество
Две средни по големина предприятия — едното със седалище във Франция, а другото в Австрия — работят в тясно сътрудничество в сектора на чистата енергия. Те решават да обединят силните си страни, като се сливат в новосъздадено предприятие, установено в Нидерландия.
Вместо едното предприятие да погълне другото, те създават ново предприятие, което поема всички активи, пасиви и стопански дейности на двете сливащи се предприятия. Акционерите на сливащите се дружества получават акции на новото дружество пропорционално на стойността на първоначалните им дялови участия.
Тъй като австрийското дружество е оценено малко по-ниско, на акционерите му е направено малко плащане в брой — равно на 8 % от номиналната стойност на емитираните акции, за да се компенсира разликата. Този вид компенсация в брой е разрешена съгласно правото на ЕС, при условие че не надвишава 10 % и често се използва за балансиране на разликите при оценката или за избягване на емитирането на частични акции.
След сливането сливащите се френски и австрийски дружества престават да съществуват без ликвидация, а дейността им продължава безпроблемно в рамките на новото съвместно притежавано дружество.
Сливания на големи дружества
Ако оборотът на предприятията, взети заедно, надвишава определени суми en — както по света, така и в ЕС, трябва да поискате одобрение от Европейската комисия независимо от това къде е установено вашето дружество. Комисията ще проучи ефекта от предложеното сливане върху конкуренцията в ЕС.
Ако бъде счетено, че сливането ще доведе до значително ограничаване на конкуренцията, то ще бъде забранено. Повечето от тези сливания обаче, които пораждат опасения за конкуренцията, се разрешават условно, например двете страни биха могли да продадат част от комбинираното предприятие, за да получат одобрение.
Предупреждение
Страните от ЕС могат да не прилагат тези правила по отношение на трансгранични сливания с участието на кооперативни дружества дори ако те по определение попадат в категорията дружества с ограничена отговорност.Разделяния: прехвърляне на активи на нови субекти
Разделянето означава, че дадено дружество прехвърля всички или част от своите активи и пасиви на едно или повече новосъздадени образувания. Разделянията могат да бъдат пълни (което води до прекратяване на първоначалното дружество) или частични (когато разделяното дружество продължава да функционира успоредно с новосъздадените).
Предприятията могат да изберат тази възможност, за да се специализират в определени дейности, да навлязат на нови пазари или да извършват отделни операции по стратегически причини. Както при сливанията, правилата на ЕС гарантират правна защита за всички заинтересовани страни.
Пълно разделяне
При пълното разделяне дадено дружество, установено в една държава от ЕС, прехвърля всички свои активи и пасиви в две или повече новосъздадени дружества, установени в различни държави от ЕС. Всяко ново дружество получава част от активите и пасивите на първоначалното дружество и продължава дейността си.
Основни аспекти:
- Разделяното дружество се прекратява без ликвидация.
- Всички активи и пасиви на разделяното дружество трябва да бъдат прехвърлени на новосъздадените дружества.
- Акционерите на разделяното дружество стават акционери на новосъздадените дружества пропорционално на стойността на първоначалните им дялови участия.
- Допуска се компенсация в брой (до 10 % от стойността на акциите), за да се изравнят разликите при оценката.
Пример
Пълно разделяне: едно дружество се превръща в три дружества
Белгийска производствена група преминава през пълно разделяне, което води до създаването на три нови дружества, установени във Франция, Нидерландия и Австрия.
Всяко ново дружество получава част от активите, операциите и пасивите на групата, което им позволява да се съсредоточат върху различни пазари и сфери на дейност. Белгийското дружество е прекратено, но не е ликвидирано, тъй като всичките му активи и пасиви са прехвърлени на новосъздадените дружества.
Акционерите на първоначалното белгийско дружество са получили акции във френското, нидерландското и австрийското дружество, пропорционални на стойността на първоначалните им дялови участия. Тъй като стойността на новите акции не съвпада напълно за всички акционери, някои от тях са получили парично плащане в размер на 6 % от номиналната стойност на акциите, за да се компенсира разликата. Съгласно правото на ЕС се разрешава парично обезщетение в размер до 10 %, за да се балансират несъответствията в оценките при тези преструктурирания.
Това позволява на дружеството да се реорганизира трансгранично и да продължи да функционира в рамките на нова, по-рационализирана структура.
Отделяне
При частично разделяне дадено дружество прехвърля всички свои активи и пасиви на две или повече новосъздадени дружества, установени в различни държави от ЕС. За разлика от пълното разделяне, първоначалното дружество продължава да съществува и да извършва дейност.
Основни аспекти:
- Прехвърлят се само част от активите и пасивите на разделяното дружество.
- Поне някои от акционерите на разделяното дружество стават акционери на новообразуваното дружество или дружества и поне някои от акционерите на разделяното дружество трябва да останат в разделяното дружество или да станат акционери и в двете — в зависимост от начина на разпределяне на собствеността.
- Разделяното дружество не се прекратява.
- Може да се приложи компенсация в брой (до 10 % от стойността на акциите), за да се изравнят разликите при оценката.
Пример
Частично разделяне: преместване на част от дружество в ново дружество
Производствено дружество решава да отдели логистичните си операции в специализирано предприятие. Вместо да затвори и да започне отново, то извършва частично разделяне.
То прехвърля част от своите активи и пасиви — главно камиони, складове и свързани с тях договори — на новосъздадено дружество, което е съсредоточено изключително върху логистиката.
Акционерите на първоначалното дружество са получили акции в новото логистично дружество, пропорционално на собствеността им в първоначалното дружество. Тъй като стойностите на акциите в двете дружества не съвпадат напълно, някои от акционерите получават парично плащане в размер на 7 % от номиналната стойност на акциите, за да се компенсира разликата. Съгласно правилата на ЕС такова парично обезщетение е разрешено до 10 %.
Първоначалното дружество запазва основната си производствена дейност и продължава да функционира, без да бъде прекратено или пререгистрирано.
Преобразувания: преместване на Вашето предприятие в друга държава
Трансграничното преобразуване позволява на вашето дружество да премести седалището си в друга държава от ЕС, като същевременно запази юридическата си правосубектност. Това означава, че не е необходимо да прекратявате дружеството или да започнете ликвидация, за да може то да придобие правна форма в държавата по местоназначение.
Както при сливанията и разделянията, правилата на ЕС осигуряват правна защита за акционерите, кредиторите и служителите.
Преобразуване (промяна на правната форма)
Основни аспекти:
- Вашето дружество запазва своята правосубектност, активи и пасиви.
- Акционерите на вашето дружество продължават да бъдат акционери в преобразуваното дружество.
- Седалището се прехвърля и дружеството се преобразува в правната форма на държавата от ЕС по местоназначение.
- Трябва да спазвате правните изисквания както в страната, която напускате, така и в страната, в която се премествате.
- Трябва да изготвите, одобрите и публикувате план преди преобразуването.
Пример
Преместване на стопанска дейност временно или постоянно в друга страна от ЕС
Малко технологично дружество, първоначално регистрирано в Италия като S.r.l. (италианската версия на дружество с ограничена отговорност), решава да премести седалището си в Нидерландия за по-добър достъп до инвеститори.
Вместо да закрие и да открие ново дружество, то преминава през трансгранично преобразуване. То премества седалището си в Нидерландия и става нидерландско дружество B.V. — нидерландският еквивалент на дружество с ограничена отговорност. Дружеството запазва своите активи, служители и акционери, но от този момент нататък извършва дейност съгласно нидерландските правила за дружествата и управлението.
Изготвяне на проект на операцията
Когато Вашето дружество участва в трансгранично сливане, разделяне или преобразуване, трябва да съставите документ, наречен проект на операцията. В този документ се посочват основните подробности на планираната операция, така че акционерите, служителите и съответните органи да могат да разберат нейния обхват и последици, преди тя да бъде одобрена.
Какво да включите във Вашия проект на операцията
Проектът следва да съдържа цялата информация от значение за операцията, като например:
- наименование, правна форма и седалище на участващите дружества и на новото дружество
- съотношението на обмяна, приложимите парични плащания и условията за разпределяне на акциите в дружеството, образувано в резултат на трансграничната операция (т.е. в случай на трансгранично сливане или разделяне, колко акции получават акционерите/съдружниците и размерът на паричните плащания (ако е приложимо)
- вероятни последици за служителите
- датата, от която новите акционери имат право на дивиденти в случай на сливане или разделяне
- учредителните актове и, когато е приложимо, уставът на дружеството, формирано в резултат на трансграничната операция
- информация за процедури във връзка със стъпките, които служителите трябва да предприемат в отношенията си с членовете на управителния съвет на дружеството, получено в резултат на операцията (когато е уместно)
- информация за оценката на активите и пасивите, които се прехвърлят на формираното в резултат на трансграничното сливане дружество.
Публикуване на проект на операцията
Трябва да оповестите проекта най-малко 1 месец преди датата на общите събрания на участващите дружества. Това може да се осъществи чрез:
- публикуване на проекта в търговския регистър на държавата от ЕС, в която се намират дружествата
- публикуване на проекта на уебсайтовете на дружествата, ако това се изисква от националното законодателство на държавата от ЕС, в която се намира вашето дружество
Одобряване на проекта
Проектът трябва да бъде одобрен от акционерите на общите събрания на дружествата, участващи в трансграничната операция.
Подготовка на доклади за общото събрание
По принцип преди общите събрания трябва да подготвите следните два доклада. Ако обаче всички собственици на участващите дружества са съгласни, можете да пропуснете доклада от независими експерти.
Доклад на управителния или административния орган
В този доклад
- се обясняват правните и икономическите последици от сливането, разделянето или преобразуването за акционерите и служителите
- той трябва да бъде споделен с акционерите и представителите на служителите (или самите служители) най-малко 6 седмици преди датата на общото събрание.
- включва всички становища на служителите или техните представители.
Доклад от независим експерт
В този доклад
- се обяснява съотношението на замяна на акциите и паричното обезщетение за акционерите, които се противопоставят на одобрението на проекта
- той трябва да е готов поне един месец преди общото събрание
- може да бъде пропуснат, ако всички акционери са съгласни.
Участие на служителите
Като общо правило, ако сте придобиващо или новосъздадено дружество, правата на участие на служителите — т.е. правото на влияние върху решенията на дружеството, например наличието на представители в съвета на директорите или надзорния съвет — се определят от правилата на държавата от ЕС, в която е регистрирано вашето дружество.
Съгласно правилата на ЕС за дейността обаче, ако служителите са имали такива права на участие преди операцията (напр. места в управителния съвет), полученото дружество трябва да запази същото равнище на участие на служителите.
Ако вашето дружество (или всяко участващо дружество) е имало значителен брой служители — поне 80 % от установения от закона праг за участие в тяхната държава в рамките на шест месеца преди да обявите операцията, не можете автоматично да прилагате правилата за участие на работниците и служителите в държавата от ЕС по местоназначение или на дружеството, образувано в резултат на сливането или разделянето. Целта е да се попречи на дружествата да не спазват правата на работниците и служителите чрез преобразувания, сливания или разделяния в държава от ЕС с по-слаба защита.
Правни проверки и сертификат преди операцията
Преди операцията да бъде приведена в действие, органите във всяка участваща държава от ЕС трябва да проверят нейната законосъобразност. Това обикновено се извършва от съд, нотариус или други компетентни органи в зависимост от държавата. След като бъдат изпълнени всички правни изисквания, се издава сертификат преди операцията.
След това компетентният орган в държавата от ЕС по местоназначение (за преобразувания) или държавата от ЕС на новото дружество (за сливания и разделяния) ще провери дали
- проектът е одобрен
- условията за участие на работниците и служителите са спазени
- за новите дружества — законността на тяхното учредяване.
Кога преструктурирането влиза в сила
Операцията влиза в сила съгласно законите на държавата от ЕС по местоназначение (за преобразувания), държавата от ЕС на дружеството, образувано в резултат на сливането (за сливания), и държавата от ЕС на разделяното дружество (за разделянията). Търговските регистри в съответните държави от ЕС трябва да се уведомят взаимно, след като операцията приключи. Те също така ще актуализират своите записи, за да се отрази учредяването на нови дружества или заличаването на прекратени дружества.
Вижте информация за отделните държави по-долу.