Čezmejno prestrukturiranje v EU
Če nameravate razširiti poslovanje znotraj EU, lahko razmislite o čezmejnem prestrukturiranju svojega podjetja. Pravila EU družbam z omejeno odgovornostjo omogočajo združitev, delitev ali preoblikovanje pravne oblike, hkrati pa ohranjajo pravice delničarjev, zaposlenih in upnikov.
Te možnosti prestrukturiranja so zasnovane tako, da olajšajo rast, reorganizacijo ali preselitev poslovanja v druge države EU, pri čemer se ohrani pravna kontinuiteta.
Opozorilo
Pravila EU o združitvah, delitvah in preoblikovanjih se v večini primerov uporabljajo za družbe z omejeno odgovornostjo s sedežem v vsaj dveh različnih državah EU. Investicijske družbe (javne in zasebne) so izvzete iz teh pravil.
Čezmejne združitve podjetij
Čezmejna združitev omogoča, da se dve ali več podjetij iz različnih držav EU združi v eno. To lahko stori eno podjetje, ki prevzame drugo, ali pa ustanovi popolnoma novo podjetje. Združitve so pogost način za rast podjetja, vstop na nove trge ali konsolidacijo poslovanja.
Pravila EU zagotavljajo, da so pravice delničarjev, upnikov in zaposlenih v celotnem postopku zaščitene.
Združitev s prevzemom
Pri združitvi s prevzemom vaša družba prevzame eno ali več podjetij iz drugih držav EU. Prevzeta podjetja prenesejo vsa svoja sredstva in obveznosti na vašo družbo, v zameno pa njihovi delničarji prejmejo delnice vaše družbe.
Ključni poudarki:
- Družba prevzame sredstva in obveznosti prevzetih podjetij.
- Delničarji prevzetih podjetij postanejo delničarji vaše družbe sorazmerno z vrednostjo njihovih prvotnih deležev.
- Za odpravo razlik v vrednosti je mogoče uvesti denarno prilagoditev (do 10 % vrednosti delnice).
- Prevzeta podjetja prenehajo poslovati, vendar niso likvidirana, kar pomeni, da prenehajo obstajati, vendar njihova sredstva in obveznosti ostanejo pod okriljem vaše družbe.
Praktični primer
Širitev poslovanja s prevzemom
Italijansko podjetje se odloči za širitev poslovanja s prevzemom dveh manjših podjetij – enega s sedežem v Španiji in drugega na Nizozemskem. Namesto da bi italijansko podjetje neposredno kupilo njuna deleža, izvede čezmejno združitev s prevzemom.
V okviru transakcije se vsa sredstva in dolgovi španskega in nizozemskega podjetja prenesejo na italijansko družbo. V zameno delničarji obeh prevzetih podjetij prejmejo delnice italijanske družbe, ki so enakovredne njihovim prvotnim deležem.
Vendar vrednost njunih delnic ni bila popolnoma usklajena – vrednost delnic italijanske družbe je bila nekoliko nižja od vrednosti obeh podjetij za prevzem. Za premostitev te razlike je italijanska družba izvedla gotovinsko plačilo v višini 8 % nominalne vrednosti novoizdanih delnic. Tovrstno denarno nadomestilo je dovoljeno v skladu s pravili EU, in sicer do višine 10 %.
Po združitvi sta podjetji iz Španije in Nizozemske prenehali poslovati, vendar nista bili likvidirani, kar pomeni, da sta prenehali obstajati, vendar je njihovo premoženje in obveznosti v celoti prevzela italijanska družba.
Združitev z ustanovitvijo novega podjetja
Pri tovrstni združitvi dve ali več podjetij iz različnih držav EU skupaj ustanovijo popolnoma novo družbo. Vsako podjetje pred združitvijo prenese vsa svoja sredstva in obveznosti na novoustanovljeno družbo, ki postane njegova pravna naslednica.
Ključni poudarki:
- Podjetja, ki se združujejo, prenesejo svoja sredstva in obveznosti na novo družbo.
- Delničarji podjetij, ki se združujejo, postanejo delničarji nove družbe sorazmerno z vrednostjo njihovih prvotnih deležev.
- Za izravnavo razlik v vrednosti je mogoče uvesti denarno prilagoditev (do 10 % vrednosti delnice).
- Podjetja, ki se združujejo, so v postopku prenehanja poslovanja brez likvidacije.
Praktični primer
Dve podjetji za čisto energijo ustanovita novo družbo
Dve srednje veliki podjetji – eno s sedežem v Franciji in drugo v Avstriji – sta vzpostavili tesno sodelovanje v sektorju čiste energije. Odločili sta se, da bosta združili svoje moči z združitvijo v novoustanovljeno družbo s sedežem na Nizozemskem.
Namesto enega podjetja, ki bi prevzelo drugo, sta ustanovili popolnoma novo družbo, ki je prevzela vsa sredstva, obveznosti in poslovne dejavnosti obeh podjetij. V zameno so delničarji prvotnih podjetij prejeli delnice nove družbe sorazmerno z vrednostjo njihovih prvotnih deležev.
Ker je bilo avstrijsko podjetje ocenjeno nekoliko nižje, so njegovi delničarji prejeli gotovinsko plačilo v višini 8 % nominalne vrednosti izdanih delnic, s čimer je bila ustrezno izravnana razlika. Takšna denarna prilagoditev je dovoljena v skladu z zakonodajo EU, če ne presega višine 10 % in se pogosto uporablja za izravnavo razlik pri vrednotenju ali da se prepreči izdaja frakcioniranih delnic.
Po združitvi sta francosko podjetje in avstrijsko podjetje, ki sta se združili, prenehali obstajati brez likvidacije, dejavnost pa se je neprekinjeno nadaljevala pod okriljem nove družbe v skupni lasti.
Združitve velikih podjetij
Če letni promet združenih podjetij v svetu in v EU presega določene zneske en , morajo družbe Evropsko komisijo zaprositi za odobritev združitve ne glede na to, kje je njihov sedež. Komisija preuči posledice predlagane združitve za konkurenco v EU.
Če meni, da bi združitev znatno omejila konkurenco, jo lahko prepove. Vendar je večina združitev, ki vzbujajo pomisleke glede konkurence, odpravljena pogojno – denimo obe strani morata za odobritev združitve prodati del združenega podjetja.
Opozorilo
Državam EU teh pravil ni treba uporabljati za čezmejne združitve, ki zadevajo zadružna podjetja, četudi sodijo v opredelitev delniške družbe.Delitve – prenos sredstev na novoustanovljene subjekte
Delitev pomeni, da podjetje prenese vsa ali del svojih sredstev in obveznosti na enega ali več novoustanovljenih subjektov. Delitve so lahko popolne (kar ima za posledico prenehanje prvotne družbe) ali delne (če razdeljeno podjetje poleg novoustanovljenega podjetja še naprej posluje).
Podjetja lahko to možnost izberejo za specializacijo za določene dejavnosti, vstop na nove trge ali ločene dejavnosti iz strateških razlogov. Tako kot pri združitvah pravila EU zagotavljajo pravno varstvo za vse deležnike.
Popolna delitev
V popolni delitvi podjetje s sedežem v eni državi EU prenese vsa svoja sredstva in obveznosti na dve ali več novoustanovljenih podjetij s sedežem v različnih državah EU. Vsako novo podjetje prejme del sredstev in obveznosti prvotnega podjetja ter nadaljuje svoje poslovanje.
Ključni poudarki:
- Razdeljeno podjetje je v postopku prenehanja poslovanja brez likvidacije.
- Vsa sredstva in obveznosti razdeljene družbe je treba prenesti na novoustanovljena podjetja.
- Delničarji razdeljenih podjetij postanejo delničarji novoustanovljenih podjetij sorazmerno z vrednostjo njihovih prvotnih deležev.
- Za izravnavo razlik v vrednosti je mogoče uvesti denarno prilagoditev (do 10 % vrednosti delnice).
Praktični primer
Popolna delitev: družba se razdeli na tri podjetja
Proizvodna skupina s sedežem v Belgiji je bila v celoti razdeljena, zaradi česar so bile ustanovljene tri nova podjetja s sedežem v Franciji, na Nizozemskem in v Avstriji.
Vsako novoustanovljeno podjetje je prejelo del sredstev, dejavnosti in obveznosti skupine, kar jim je omogočilo, da se osredotočijo na različne trge in poslovna področja. Belgijska družba je prenehala poslovati, vendar ni bila likvidirana, saj so bila vsa njena sredstva in obveznosti prenesena na novoustanovljena podjetja.
Delničarji prvotne belgijske družbe so prejeli deleže v francoskih, nizozemskih in avstrijskih podjetjih sorazmerno z vrednostjo njihovih prvotnih deležev. Ker se vrednost novih delnic za vse delničarje ni popolnoma ujemala, so nekateri za izravnavo razlike prejeli gotovinsko plačilo v višini 6 % nominalne vrednosti delnic. V skladu z zakonodajo EU je denarno nadomestilo v višini do 10 % dovoljeno za izravnavo razlik pri vrednotenju ob takšnih prestrukturiranjih.
To je podjetjem omogočilo čezmejno reorganizacijo in nadaljnje poslovanje v okviru nove, bolj racionalizirane strukture.
Delna delitev
Pri delni delitvi družba prenese vsa svoja sredstva in obveznosti na dve ali več novoustanovljenih podjetij s sedežem v različnih državah EU. Za razliko od popolne delitve prvotna družba še naprej obstaja in posluje.
Ključni poudarki:
- Prenese se le del sredstev in obveznosti razdeljene družbe.
- Nekateri delničarji razdeljene družbe postanejo delničarji novoustanovljenih podjetij, vsaj nekateri delničarji razdeljene družbe pa morajo ostati v razdeljeni družbi ali postati delničarji obeh – odvisno od delitve lastništva.
- Razdeljeno podjetje ne preneha poslovati.
- Za izravnavo razlik v vrednosti je mogoče uvesti denarno prilagoditev (do 10 % vrednosti delnice).
Praktični primer
Delna delitev: prenos dela podjetja v novo podjetje
Podjetje za proizvodnjo se je odločilo, da bo svoje logistične dejavnosti preneslo na namensko podjetje. Namesto, da bi zaprlo obstoječe podjetje in odprlo novo, izvede delno delitev.
Del svojih sredstev in obveznosti – predvsem tovornjakov, skladišč in povezanih pogodb – je preneslo na novoustanovljeno podjetje, ki se osredotoča izključno na logistiko.
Delničarji prvotnega podjetja so prejeli deleže v novi logistični družbi, sorazmerne z njihovim lastništvom v prvotnem podjetju. Ker se vrednost delnic med podjetjema ni popolnoma ujemala, so nekateri delničarji za izravnavo razlike prejeli gotovinsko plačilo v višini 7 % nominalne vrednosti delnic. V skladu s pravili EU je takšno denarno nadomestilo dovoljeno, in sicer do višine 10 %.
Prvotno podjetje je ohranilo svojo glavno proizvodno dejavnost in še naprej poslovalo, ne da prenehalo poslovati ali da bi bila ponovno registrirano.
Preoblikovanje: selitev podjetja v novo državo
Čezmejno preoblikovanje podjetju omogoča, da svoj registrirani sedež preseli v drugo državo EU, hkrati pa ohrani svojo pravno obliko. To pomeni, da podjetju ni treba prenehati poslovati ali začeti postopka likvidacije, da bi v namembni državi pridobilo novo pravno obliko.
Tako kot pri združitvah in delitvah pravila EU zagotavljajo pravno varstvo delničarjev, upnikov in zaposlenih.
Preoblikovanje (sprememba pravne oblike)
Ključni poudarki:
- Podjetje ohrani svojo pravno obliko, sredstva in obveznosti.
- Delničarji podjetja še naprej ostanejo delničarji preoblikovane družbe.
- Registrirani sedež se prenese in podjetje pridobi novo pravno obliko v namembni državi.
- Upoštevati je treba pravne zahteve tako v državi, v kateri je podjetje doslej poslovalo, kot v namembni državi.
- Pred preoblikovanjem mora podjetje pripraviti, odobriti in objaviti načrt.
Praktični primer
Selitev podjetja v drugo državo EU
Majhno tehnološko podjetje, ki je bilo v Italiji prvotno registrirano kot S.r.l. (italijanska različica družbe z omejeno odgovornostjo), se je odločilo preseliti svoj sedež na Nizozemsko zaradi boljšega dostopa do vlagateljev.
Namesto da bi zaprlo obstoječe podjetje in odprlo novo, se je odločilo za čezmejno preoblikovanje. Svoj sedež je preneslo na Nizozemsko in postalo nizozemski B.V., nizozemska različica družbe z omejeno odgovornostjo. Podjetje je obdržalo svoja sredstva, zaposlene in delničarje, vendar je od takrat naprej poslovalo v skladu z nizozemskimi pravili o pravu družbe in upravljanja.
Priprava načrta
Če je vaše podjetje del čezmejne združitve, delitve ali preoblikovanja, morate pripraviti dokument, imenovan načrt. V tem dokumentu so navedene ključne informacije o načrtovanem poslu, tako da lahko delničarji, zaposleni in ustrezni organi pred njegovo odobritvijo razumejo področje uporabe in posledice posla.
Katere informacije je treba vključiti v načrt
Načrt mora vsebovati vse ustrezne informacije o poslu, kot so:
- ime, pravna oblika in registrirani sedež udeleženih podjetij ter nastale družbe;
- menjalno razmerje, ustrezna gotovinska plačila in pogoji za dodelitev deležev v družbi, ki izhajajo iz čezmejne operacije (tj. v primeru čezmejne združitve ali delitve, koliko delnic prejmejo delničarji in znesek gotovinskih plačil);
- verjetne posledice za zaposlene;
- datum, od katerega imajo novi delničarji pravico do dividend v primeru združitve ali delitve;
- ustanovitveni akti in, kjer je ustrezno, statut družbe, ki nastane v okviru čezmejne operacije;
- informacije glede postopkov za dogovarjanje zaposlenih z upravo družbe, ki nastane v okviru posla (kadar je to relevantno);
- informacije o vrednotenju sredstev in obveznosti, ki se prenesejo na družbo, nastalo s čezmejno operacijo.
Objava načrta
Načrt je treba objaviti vsaj en mesec pred datumom skupščine delničarjev zadevnih podjetij. Na voljo sta dve možnosti:
- objava načrta v poslovnem registru države EU, v kateri imajo podjetja sedež,
- objava načrta na spletiščih podjetij, če to zahteva nacionalna zakonodaja države EU, v kateri ima vaše podjetje sedež.
Odobritev načrta
Načrt pogojev morajo odobriti delničarji na skupščinah delničarjev podjetij, vključenih v čezmejno operacijo.
Priprava poročil za skupščino delničarjev
Navadno je treba pred skupščino pripraviti dve poročili. Poročilo neodvisnega strokovnjaka ni potrebno, če s tem soglašajo vsi zadevni deležniki.
Poročilo upravnega ali poslovodnega organa
Poročilo:
- pojasnjuje pravne in gospodarske posledice združitve, delitve ali preoblikovanja za delničarje in zaposlene,
- je treba posredovati delničarjem in predstavnikom zaposlenih (ali samim delavcem) vsaj 6 tednov pred datumom skupščine delničarjev,
- vključuje vsa mnenja zaposlenih ali njihovih predstavnikov.
Poročilo neodvisnega izvedenca
Poročilo:
- pojasnjuje menjalno razmerje delnic in denarno nadomestilo za delničarje, ki se ne strinjajo z odobritvijo načrta,
- mora biti pripravljeno vsaj mesec dni pred skupščino delničarjev,
- se lahko izpusti, če se s tem strinjajo vsi delničarji.
Soodločanje delavcev
Pri prevzemnih ali novoustanovljenih družbah so pravice delavcev do soodločanja, tj. pravice do vplivanja na odločitve podjetja, kot je udeležba v upravnem odboru ali nadzornem svetu, praviloma določene s pravili države EU, v kateri je družba registrirana.
Vendar mora v skladu s pravili EU o poslovanju, če so imeli zaposleni tako pravico do soodločanja pred sklenitvijo posla (npr. sedeži v upravnem odboru), novoustanovljena družba ohraniti enako raven udeležbe delavcev.
Če je imela družba (ali katero koli udeleženo podjetje) v šestih mesecih pred napovedjo operacije znatno število zaposlenih – vsaj 80 % zakonsko določenega praga za udeležbo v svoji državi –, ne morete samodejno uporabiti pravil o soodločanju delavcev ciljne države EU ali podjetja, ki nastane z združitvijo ali delitvijo. Namen tega je preprečiti družbam, da bi se izognila pravicam delavcev s preoblikovanjem, združitvijo ali delitvijo v državo EU s šibkejšo zaščito.
Pravna preverjanja in potrdilo pred izvedbo operacije
Preden lahko operacija začne učinkovati, morajo organi v vsaki zadevni državi EU preveriti njeno zakonitost. To običajno opravijo sodišče, notar ali drugi pristojni organi, odvisno od države. Ko so izpolnjene vse pravne zahteve, se izda potrdilo pred izvedbo operacije.
Nato pristojni organ v ciljni državi EU (za preoblikovanja) ali državi EU nastale družbe (za združitve in delitve) preveri, ali:
- je načrt odobren,
- so upoštevani dogovori o soodločanju zaposlenih,
- zakonitost njihove ustanovitve (za nove družbe).
Začetek učinkovanja prestrukturiranja
Operacija začne veljati v skladu z zakonodajo namembne države EU (za preoblikovanja), države EU družbe, ki nastane z združitvijo (za združitve), in države EU, v kateri je razdeljena družba (za delitve). Poslovni registri v ustreznih državah EU se morajo medsebojno obveščati, ko je postopek končan. Prav tako bodo svoje evidence posodabljali tako, da bodo odražale ustanavljanje novih družb ali odstranitev družb, ki so prenehale poslovati.
Informacije za posamezne države so na voljo spodaj.