Omstrukturering på tværs af EU's grænser
Hvis du ønsker at udvide din virksomhed inden for EU, kan du overveje at omstrukturering på tværs af grænserne. EU-reglerne giver aktie-/anpartsselskaber mulighed for fusion og spaltning eller omdannelse af deres retlige form, samtidig med at aktionærernes, medarbejdernes og kreditorernes rettigheder bevares.
Disse omstruktureringsmuligheder har til formål at gøre det lettere for dig at udvide, omlægge eller flytte dine forretningsaktiviteter på tværs af forskellige EU-lande — samtidig med at den retlige kontinuitet bevares.
Advarsel
EU-reglerne om fusioner, spaltninger og omdannelser finder i de fleste tilfælde anvendelse på aktie-/anpartsselskaber, der er hjemmehørende i mindst to forskellige EU-lande. Investeringsselskaber (offentlige eller private) er dog undtaget fra disse regler.
Fusioner af selskaber på tværs af grænserne
En grænseoverskridende fusion gør det muligt for to eller flere selskaber fra forskellige EU-lande at fusionere til én. Dette kan gøres enten ved, at et selskab absorberer et andet, eller ved at danne et nyt selskab. Fusioner sker ofte med henblik på at udvide en virksomhed, træde ind på nye markeder eller konsolidere driften.
EU-reglerne sikrer, at aktionærernes, kreditorernes og medarbejdernes rettigheder beskyttes gennem hele processen.
Fusion ved overtagelse
Ved en fusion ved overtagelse overtager dit selskab et eller flere selskaber fra andre EU-lande. De overtagne selskaber overfører alle deres aktiver og passiver til dit selskab, og til gengæld modtager deres aktionærer aktier i dit selskab.
De vigtigste punkter:
- Dit selskab overtager de overtagne selskabers aktiver og passiver.
- Aktionærerne i de overtagne selskaber bliver aktionærer i dit selskab i overensstemmelse med værdien af deres oprindelige kapitalandele.
- Der kan udbetales et udligningsbeløb (op til 10 % af aktieværdien) i tilfælde af en værdiforskel.
- De overtagne selskaber opløses uden likvidation — hvilket betyder, at de juridisk set ophører med at eksistere, men deres aktiver og passiver videreføres under dit selskab.
Eksempel
Udvidelse af en virksomhed gennem overtagelse
Et italiensk selskab beslutter at udvide ved at overtage to mindre selskaber — det ene med hjemsted i Spanien og det andet med hjemsted i Holland. I stedet for at købe aktierne direkte foretager det italienske selskab en grænseoverskridende fusion ved overtagelse.
Som led i transaktionen overføres aktiver og gæld i det spanske og det hollandske selskab til det italienske selskab. Til gengæld modtager aktionærerne i det spanske og det hollandske selskab aktier i det italienske selskab svarende til værdien af deres oprindelige kapitalandele.
Aktiernes værdi stemte imidlertid ikke perfekt overens — værdien af det italienske selskabs aktier var lidt mindre end de tilsvarende værdier for de to målselskaber. For at lukke dette hul inkluderede det italienske selskab et kontant udligningsbeløb på 8 % af den nominelle værdi af de nyudstedte aktier. Kontant kompensation af denne type er tilladt i henhold til EU-reglerne — op til 10 %.
Efter fusionen blev det spanske og det hollandske selskab opløst uden likvidation, hvilket betød, at de ophørte med at eksistere lovligt, men deres aktiver og passiver blev fuldt ud overtaget af det italienske selskab.
Fusion ved stiftelse af et nyt selskab
Ved denne type fusion bliver to eller flere selskaber fra forskellige EU-lande til et nyt selskab. Hvert fusionerende selskab overfører alle sine aktiver og passiver til det nystiftede selskab, som bliver den retlige efterfølger.
De vigtigste punkter:
- Alle fusionerende selskaber overfører deres aktiver og passiver til det nye selskab.
- Aktionærerne i de fusionerende selskaber bliver aktionærer i det nye selskab i overensstemmelse med værdien af deres oprindelige kapitalandele.
- Der kan udbetales et udligningsbeløb (op til 10 % af aktieværdien) i tilfælde af værdiforskelle.
- De fusionerende selskaber opløses uden likvidation.
Eksempel
To virksomheder inden for ren energi stifter et nyt selskab
To mellemstore selskaber — det ene hjemmehørende i Frankrig og det andet i Østrig — havde arbejdet tæt sammen i sektoren for ren energi. De besluttede at slå sig sammen ved at stifte et nyt selskab med hjemsted i Holland.
I stedet for at lade det ene selskab absorbere det andet, oprettede de et nyt selskab, som overtog de to fusionerende selskabers aktiver, passiver og forretningsaktiviteter. Til gengæld modtog aktionærerne i de oprindelige selskaber aktier i det nye selskab i overensstemmelse med værdien af deres oprindelige kapitalandele.
Fordi det østrigske selskab blev værdiansat lidt lavere, blev et mindre beløb — svarende til 8 % af den nominelle værdi af de udstedte aktier — udbetalt til aktionærerne for at udligne forskellen. Et udligningsbeløb af denne type er tilladt i henhold til EU-retten, forudsat at det ikke overstiger 10 %, og anvendes ofte til at udligne forskelle i værdiansættelsen eller til at undgå udstedelse af delaktier.
Efter fusionen ophørte det franske og det østrigske selskab med at eksistere, men blev ikke likvideret, og aktiviteterne fortsatte uden problemer under det nye fællesejede selskab.
Store virksomheders fusioner
Hvis virksomhedernes samlede omsætning ligger over bestemte tærskler en , både på verdensplan og inden for EU, skal du søge om godkendelse fra EU-Kommissionen, uanset hvor virksomheden har hjemsted. Kommissionen undersøger den påtænkte fusions virkninger for konkurrencen i EU.
Hvis det vurderes, at fusionen i væsentlig grad vil begrænse konkurrencen, kan den forbydes. De fleste af de fusioner, der giver anledning til konkurrenceproblemer, godkendes imidlertid på visse betingelser, f.eks. kan begge parter sælge en del af det fusionerede selskab for at opnå godkendelse.
Advarsel
EU-landene kan vælge ikke at anvende disse regler på grænseoverskridende fusioner, der omfatter kooperative selskaber, selv om de betragtes som aktie-/anpartsselskaber.Spaltninger: overførsel af aktiver til nye enheder
Der er tale om en spaltning, når et selskab overdrager alle eller en del af sine aktiver og passiver til en eller flere nystiftede enheder. Spaltninger kan være fuldstændige (hvilket fører til opløsning af det oprindelige selskab) eller partielle (hvis det spaltede selskab videreføres parallelt med de nystiftede selskaber).
En virksomhed kan vælge denne mulighed for at specialisere sig inden for bestemte aktiviteter, træde ind på nye markeder eller adskille forretningsaktiviteterne af strategiske hensyn. Som det er tilfældet med fusioner, sikrer EU-reglerne retlig beskyttelse for alle interessenter.
Fuldstændig spaltning
I en fuldstændig spaltning overfører et selskab med hjemsted i ét EU-land alle sine aktiver og passiver til to eller flere nystiftede selskaber, der er oprettet i forskellige EU-lande. De nye selskaber modtager hver en del af det oprindelige selskabs aktiver og passiver og viderefører dets aktiviteter.
De vigtigste punkter:
- Det spaltede selskab opløses uden likvidation.
- Alle aktiver og passiver i det spaltede selskab skal overføres til de nystiftede selskaber.
- Aktionærerne i det spaltede selskab bliver aktionærer i de nystiftede selskaber i overensstemmelse med værdien af deres oprindelige kapitalandele.
- Der kan udbetales et udligningsbeløb (op til 10 % af aktieværdien) i tilfælde af værdiforskelle.
Eksempel
Fuldstændig spaltning: En virksomhed bliver til tre
En belgisk produktionskoncern gennemgik en fuldstændig spaltning, hvilket førte til oprettelsen af tre nye selskaber med hjemsted i Frankrig, Holland og Østrig.
De nye selskaber modtog hver en del af koncernens aktiver, passiver og forretningsaktiviteter, hvilket gjorde det muligt for dem at fokusere på forskellige markeder og forretningsområder. Det belgiske selskab blev opløst uden likvidation, fordi alle dets aktiver og passiver var blevet overført til de nystiftede selskaber.
Aktionærerne i det oprindelige belgiske selskab modtog aktier i det franske, det hollandske og det østrigske selskab i overensstemmelse med værdien af deres oprindelige kapitalandele. Fordi værdien af de nye aktier ikke stemte helt overens for alle aktionærer, modtog nogle af dem et udligningsbeløb svarende til 6 % af aktiernes nominelle værdi for at kompensere for forskellen. I henhold til EU-retten er en kontant kompensation på op til 10 % tilladt for at udligne forskelle i værdiansættelsen i forbindelse med sådanne omstruktureringer.
Dette gjorde det muligt for virksomheden at omlægge sine aktiviteter på tværs af grænserne og fortsætte driften i en ny og mere strømlinet struktur.
Partiel spaltning
I en partiel spaltning overfører et selskab en del af sine aktiver og passiver til to eller flere nystiftede selskaber med hjemsted i forskellige EU-lande. I modsætning til en fuldstændig spaltning eksisterer det oprindelige selskab fortsat, og dets aktiviteter videreføres.
De vigtigste punkter:
- Kun en del af det spaltede selskabs aktiver og passiver overføres.
- Mindst nogle af aktionærerne i det spaltede selskab bliver aktionærer i det eller de nystiftede selskaber, og mindst nogle af aktionærerne i det spaltede selskab skal forblive i det spaltede selskab eller fortsætte som aktionærer i begge — afhængigt af ejerfordelingen.
- Det spaltede selskab opløses ikke.
- Der kan udbetales et udligningsbeløb (op til 10 % af aktieværdien) i tilfælde af værdiforskelle.
Eksempel
Partiel spaltning: flytning af en del af et selskab til et nyt selskab
Et produktionsselskab besluttede at flytte sine logistikaktiviteter over i et dertil indrettet selskab. I stedet for at lukke og starte forfra, gennemførte det en partiel spaltning.
Selskabet overførte en del af sine aktiver og passiver — hovedsagelig lastbiler, pakhuse og tilknyttede kontrakter — til et nystiftet selskab, der udelukkende varetog logistikopgaver.
Det oprindelige selskabs aktionærer modtog aktier i det nye logistikselskab i overensstemmelse med deres ejerandele i det oprindelige selskab. Fordi værdien af aktierne i de to selskaber ikke stemte helt overens, modtog nogle af aktionærerne et udligningsbeløb svarende til 7 % af aktiernes nominelle værdi for at kompensere for forskellen. I henhold til EU-reglerne er en kontant kompensation af denne type tilladt — op til 10 %.
Det oprindelige selskab bevarede sine produktionsaktiviteter og fortsatte driften uden at blive opløst eller omregistreret.
Omdannelser: flytning af et selskab til et andet land
Med en grænseoverskridende omdannelse kan du flytte dit selskabs vedtægtsmæssige hjemsted til et andet EU-land, samtidig med at det bevarer sin status som juridisk person. Det betyder, at du ikke behøver at opløse, afvikle eller likvidere dit selskab for at omdanne det til en af de retlige former i bestemmelseslandet.
Som det er tilfældet med fusioner og spaltninger, sikrer EU-reglerne retlig beskyttelse af aktionærerne, kreditorerne og medarbejderne.
Omdannelse (ændring af retlig form)
De vigtigste punkter:
- Selskabets status som juridisk person ændres ikke, og dets aktiver og passiver bevares.
- Aktionærerne i dit selskab fortsætter som aktionærer i det omdannede selskab.
- Det vedtægtsmæssige hjemsted flyttes, og selskabet omdannes til en af de retlige former i bestemmelseslandet.
- Du skal følge lovkravene i både det land, du forlader, og det land, du flytter til.
- Inden omdannelsen skal du udarbejde, godkende og offentliggøre en plan for omdannelsen.
Eksempel
Flytning af en virksomhed til et andet EU-land
Et lille teknologiselskab, der oprindeligt var registreret i Italien som S.r.l. (den italienske udgave af et anpartsselskab), besluttede at flytte sit hovedsæde til Holland for at få bedre adgang til investorer.
I stedet for at lukke og starte forfra gennemførte det en grænseoverskridende omdannelse. Selskabet flyttede sit vedtægtsmæssige hjemsted til Holland og modtog den hollandske betegnelse B.V., der svarer til et dansk anpartsselskab. Selskabet bevarede sine aktiver, medarbejdere og aktionærer, men videreførte driften i henhold til hollandske selskabs- og ledelsesregler.
Udarbejdelse af planen
Når dit selskab indgår i en grænseoverskridende fusion, spaltning eller omdannelse, skal du udarbejde en plan. Dette dokument indeholder de vigtigste oplysninger om den planlagte transaktion, således at aktionærer, ansatte og relevante myndigheder kan forstå dens omfang og konsekvenser, inden den godkendes.
Planens indhold
Planen skal indeholde alle relevante oplysninger om transaktionen, f.eks.:
- navn, retlig form og vedtægtsmæssigt hjemsted for de involverede selskaber og for det selskab, der opstår som resultat
- ombytningsforholdet, eventuelle udligningsbeløb og betingelserne for tildeling af aktier i det selskab, der opstår som resultat af den grænseoverskridende transaktion (i tilfælde af grænseoverskridende fusion eller spaltning: en angivelse af antallet af aktier, som aktionærerne modtager, og udligningsbeløbenes størrelsen, alt efter hvad der er relevant)
- de forventede konsekvenser for medarbejderne
- den dato, fra hvilken de nye aktionærer har ret til udbytte, i tilfælde af fusion eller spaltning
- stiftelsesdokumenterne og i givet fald vedtægterne for det selskab, der opstår som resultat af den grænseoverskridende transaktion
- oplysninger om procedurerne for, hvordan medarbejderne i givet fald skal forholde sig til bestyrelsen i det selskab, der opstår som resultat af fusionen (hvis det er relevant)
- oplysninger om vurderingen af de aktiver og passiver, der er overført til det selskab, der opstår som resultat af den grænseoverskridende transaktion
Offentliggørelse af planen
Du skal offentliggøre planen senest 1 måned før datoen for de involverede selskabers generalforsamlinger. Du kan:
- offentliggøre planen i virksomhedsregistret i det EU-land, hvor selskaberne er beliggende
- offentliggøre planen på selskabernes websteder, hvis det kræves i henhold til den nationale lovgivning i det EU-land, hvor dit selskab er beliggende.
Godkendelse af planen
Planen skal godkendes af aktionærerne på generalforsamlingen i de selskaber, der deltager i den grænseoverskridende transaktion.
Udarbejdelse af rapporter til generalforsamlingen
Normalt skal du udarbejde følgende to rapporter før generalforsamlingerne. Hvis alle aktionærerne i de deltagende selskaber er enige, behøver du dog ikke den uafhængige ekspertrapport.
Ledelses- eller administrationsorganets rapport
Denne rapport
- gør rede for fusionens, spaltningens eller omdannelsens juridiske og økonomiske konsekvenser for aktionærerne og medarbejderne
- skal fremsendes til aktionærerne og medarbejderrepræsentanterne (eller medarbejderne selv) senest 6 uger før datoen for generalforsamlingen
- omfatter eventuelle bemærkninger fra medarbejderne eller deres repræsentanter.
Uafhængig ekspertrapport
Denne rapport
- gør rede for ombytningsforholdet og den kontante kompensation, der ydes aktionærer, som modsætter sig godkendelsen af planen
- skal være klar senest en måned før generalforsamlingen
- kan udelades, hvis alle aktionærer er enige herom.
Medarbejdernes medbestemmelse
Hvis du er det overtagende eller nystiftede selskab, vil medarbejdernes medbestemmelsesret — dvs. retten til at påvirke beslutninger i selskabet som f.eks. retten til at have repræsentanter i bestyrelsen eller tilsynsorganet — typisk gælde i henhold til reglerne i det EU-land, hvor dit selskab er registreret.
Hvis medarbejderne havde sådanne medbestemmelsesrettigheder før transaktionen (f.eks. bestyrelsesposter), skal det selskab, der opstår som følge af denne, videreføre den samme grad af medarbejderindflydelse i henhold til EU-reglerne for transaktioner.
Hvis dit selskab (eller et involveret selskab) havde et betydeligt antal medarbejdere — mindst 80 % af den lovbestemte tærskel i det pågældende land — inden for seks måneder, før du bekendtgjorde transaktionen, kan du ikke automatisk anvende reglerne for medarbejdermedbestemmelse i bestemmelseslandet eller i det selskab, der er resultatet af fusionen eller spaltningen. Formålet er at forhindre selskaber i at undgå at være omfattet af reglerne om medarbejdermedbestemmelse ved hjælp af omdannelse, fusion eller spaltning til et EU-land med et ringere beskyttelse.
Attest forud for transaktionen og juridisk kontrol
Før transaktionen kan træde i kraft, skal myndighederne i hvert af de berørte EU-lande kontrollere dens lovlighed. Kontrollen udføres typisk af en domstol, en notar eller anden kompetent myndighed afhængigt af det pågældende land. Når alle lovkrav er opfyldt, udstedes der en attest forud for transaktionen.
Den kompetente myndighed i bestemmelseslandet (ved omdannelser) eller i det land, der er hjemsted for det resulterende selskab (ved fusioner og spaltninger), kontrollerer derefter:
- at planen er blevet godkendt
- at ordninger for medarbejdernes medbestemmelse er blevet overholdt
- lovligheden af de nye selskabers stiftelse.
Når omstruktureringen træder i kraft
Transaktionen får virkning i henhold til lovgivningen i bestemmelseslandet i EU (ved omdannelser), i det EU-land, der er hjemsted for det selskab, der opstår som resultat af fusionen (ved fusioner), eller i det EU-land, der er hjemsted for det spaltede selskab (ved spaltninger). Virksomhedsregistrene i de relevante EU-lande skal underrette hinanden, når transaktionen er afsluttet. De holder ligeledes deres registre ajour ved at tilføje nystiftede selskaber og fjerne opløste selskaber.
Se information om de enkelte lande nedenfor.