Restructurarea transfrontalieră
Dacă doriți să vă extindeți afacerea în UE, puteți lua în considerare restructurarea transfrontalieră a companiei dumneavoastră. În baza normelor UE, societățile cu răspundere limitată pot să fuzioneze, să se divizeze sau să își transforme forma juridică, păstrând în același timp drepturile acționarilor, angajaților și creditorilor.
Aceste opțiuni de restructurare sunt concepute pentru a facilita dezvoltarea, reorganizarea sau relocarea operațiunilor comerciale în diferite țări ale UE, menținând totodată continuitatea juridică.
Avertisment
Normele UE privind fuziunile, divizările și transformările se aplică, în majoritatea cazurilor, societăților cu răspundere limitată cu sediul în cel puțin două țări diferite din UE. Cu toate acestea, societățile de investiții (publice sau private) sunt exceptate de la aplicarea acestor norme.
Fuziuni transfrontaliere ale companiilor
O fuziune transfrontalieră permite ca două sau mai multe companii din țări diferite ale UE să fuzioneze într-una singură. Acest lucru poate fi realizat fie prin absorbția unei companii de către cealaltă, fie prin constituirea unei companii complet noi. Fuziunile reprezintă o modalitate obișnuită de a dezvolta o afacere, de a intra pe piețe noi sau de a consolida operațiunile comerciale.
Normele UE garantează că drepturile acționarilor, ale creditorilor și ale angajaților sunt protejate pe tot parcursul procesului.
Fuziunea prin absorbție
În cazul unei fuziuni prin absorbție, compania dumneavoastră absoarbe una sau mai multe companii din alte țări ale UE. Companiile absorbite își transferă toate activele și pasivele către compania dumneavoastră, iar acționarii lor primesc în schimb o parte din acțiunile companiei dumneavoastră.
Puncte principale:
- Compania dumneavoastră preia activele și pasivele companiilor absorbite.
- Acționarii companiilor absorbite devin acționari ai companiei dumneavoastră proporțional cu valoarea deținerilor lor inițiale.
- O ajustare în numerar (de până la 10 % din valoarea acțiunilor) este permisă pentru a remedia diferențele de valoare.
- Companiile absorbite sunt dizolvate, dar nu lichidate – ceea ce înseamnă că încetează să existe din punct de vedere juridic, dar activele și pasivele lor se mențin în cadrul companiei dumneavoastră.
Caz real
Dezvoltarea unei afaceri prin absorbție
O companie italiană decide să se dezvolte prin achiziționarea a două companii mai mici – una cu sediul în Spania, iar cealaltă în Țările de Jos. În loc să cumpere acțiunile în mod direct, compania italiană optează pentru o fuziune transfrontalieră prin absorbție.
Ca parte a tranzacției, toate activele și datoriile companiilor spaniolă și olandeză sunt transferate către compania italiană. În schimb, acționarii companiei din Spania și ai celei din Țările de Jos primesc acțiuni ale companiei italiene echivalente ca valoare cu deținerile lor inițiale.
Totuși, valorile acțiunilor nu s-au aliniat perfect – acțiunile companiei italiene aveau o valoare ușor mai scăzută decât acțiunile celorlalte două companii. Pentru a acoperi acest decalaj, compania italiană a inclus o plată în numerar reprezentând 8 % din valoarea nominală a acțiunilor nou emise. Această compensație în numerar este permisă în temeiul normelor UE, până la 10 % din valoarea acțiunilor.
După fuziune, companiile spaniolă și olandeză au fost dizolvate, dar nu lichidate – ceea ce înseamnă că au încetat să existe din punct de vedere juridic, dar activele și pasivele lor au fost absorbite integral de compania italiană.
Fuziune prin constituirea unei noi companii
În acest tip de fuziune, două sau mai multe companii din țări diferite ale UE se combină pentru a crea o companie complet nouă. Fiecare companie care fuzionează își transferă toate activele și pasivele către compania nou înființată, care devine succesorul lor legal.
Puncte principale:
- Toate companiile care fuzionează își transferă activele și pasivele către noua companie.
- Acționarii companiilor care fuzionează devin acționari ai noii companii proporțional cu valoarea deținerilor lor inițiale.
- O ajustare în numerar (de până la 10 % din valoarea acțiunilor) este permisă pentru a echilibra diferențele de evaluare.
- Companiile care fuzionează sunt dizolvate fără a fi lichidate.
Caz real
Două firme din domeniul energiei curate creează o companie nouă
Două întreprinderi mijlocii – una din Franța, cealaltă din Austria – au colaborat îndeaproape în sectorul energiei curate. Ele au decis să își unească forțele prin fuzionarea într-o companie nouă cu sediul în Țările de Jos.
Pentru a evita ca una dintre companii să fie absorbită de cealaltă, s-a optat pentru crearea unei companii noi, care a preluat toate activele, pasivele și operațiunile comerciale ale celor două companii care au fuzionat. În consecință, acționarii companiilor inițiale au primit acțiuni în cadrul noii companii, proporțional cu valoarea deținerilor lor inițiale.
Deoarece compania austriacă a avut o evaluare ușor mai scăzută, o mică plată în numerar – egală cu 8 % din valoarea nominală a acțiunilor emise – a fost efectuată către acționarii săi pentru a compensa diferența. Acest tip de ajustare în numerar este permis în temeiul legislației UE, cu condiția să nu depășească 10 %, și este adesea utilizat pentru a echilibra diferențele de evaluare sau pentru a evita emiterea de acțiuni fracționate.
În urma fuziunii, companiile franceză și austriacă au încetat să existe fără să fie lichidate, iar activitatea a continuat fără întrerupere în cadrul noii companii deținute în comun.
Fuziunea companiilor mari
Dacă cifra totală de afaceri a companiilor care fuzionează este mai mare decât anumite sume stabilite en la nivel european și internațional, trebuie să solicitați aprobarea Comisiei Europene, indiferent unde s-ar afla sediul companiei dumneavoastră. Comisia va examina impactul fuziunii propuse asupra concurenței din UE.
Dacă se dovedește că va restricționa semnificativ concurența, fuziunea poate fi respinsă. Cu toate acestea, majoritatea fuziunilor care ridică probleme de concurență sunt autorizate condiționat – de exemplu, ambele părți ar putea vinde o parte din activitățile combinate pentru a obține aprobarea.
Avertisment
Țările UE au dreptul de a nu aplica aceste norme în cazul fuziunilor transfrontaliere care implică societăți cooperative, chiar dacă acestea se încadrează în definiția societății cu răspundere limitată.Divizarea: transferul activelor către entități noi
O divizare are loc atunci când o companie își transferă integral sau parțial activele și pasivele către una sau mai multe entități nou înființate. Divizările pot fi complete (având ca rezultat dizolvarea companiei inițiale) sau parțiale (în cazul în care compania care face obiectul divizării rămâne operațională alături de cele nou create).
Companiile pot alege această variantă pentru a se specializa în anumite activități, pentru a intra pe piețe noi sau pentru a separa operațiunile din motive strategice. Ca și în cazul fuziunilor, normele UE asigură protecție juridică pentru toate părțile implicate.
Divizarea completă
În cadrul unei divizări complete, o companie cu sediul într-o țară din UE își transferă toate activele și pasivele către două sau mai multe companii nou constituite, stabilite în diferite țări ale UE. Fiecare companie nouă primește o parte din activele și pasivele companiei inițiale și își continuă activitatea.
Puncte principale:
- Compania divizată este dizolvată fără lichidare.
- Toate activele și pasivele companiei care face obiectul divizării trebuie transferate companiilor nou constituite.
- Acționarii companiei care face obiectul divizării devin acționari ai companiilor nou formate, proporțional cu valoarea deținerilor lor inițiale.
- O ajustare în numerar (de până la 10 % din valoarea acțiunilor) este permisă pentru a echilibra diferențele de evaluare.
Caz real
Divizarea completă: o companie se transformă în trei
Un grup belgian de producție a făcut obiectul unei divizări complete, ceea ce a dus la crearea a trei noi companii cu sediul în Franța, Țările de Jos și Austria.
Fiecare companie nouă a primit o parte din activele, operațiunile și pasivele grupului, ceea ce le-a permis să se concentreze asupra a diferite piețe și domenii de activitate. Compania belgiană a fost dizolvată, dar nu lichidată, întrucât toate activele și pasivele sale au fost transferate companiilor nou constituite.
Acționarii companiei belgiene inițiale au primit acțiuni la companiile franceză, olandeză și austriacă, proporțional cu valoarea deținerilor lor inițiale. Întrucât valoarea noilor acțiuni nu a corespuns perfect pentru toți acționarii, unii au primit o plată în numerar egală cu 6 % din valoarea nominală a acțiunilor pentru a compensa diferența. În temeiul legislației UE, o compensație în numerar de până la 10 % este permisă pentru a echilibra discrepanțele de evaluare în acest tip de restructurări.
Astfel activitatea a fost reorganizată la nivel transfrontalier și a putut continua în cadrul unei structuri noi, raționalizate.
Divizarea parțială
În cadrul unei divizări parțiale, o companie își transferă o parte din active și pasive către una sau mai multe companii nou constituite, stabilite în alte țări ale UE. Spre deosebire de o divizare completă, compania inițială continuă să existe și să funcționeze.
Puncte principale:
- Sunt transferate doar o parte din activele și pasivele companiei care face obiectul divizării.
- Cel puțin o parte din acționarii companiei care face obiectul divizării devin acționari ai companiei sau companiilor nou constituite și cel puțin o parte din acționarii companiei care face obiectul divizării trebuie să rămână în compania divizată sau să devină acționari ai ambelor companii – în funcție de modul în care este repartizată proprietatea.
- Compania care face obiectul divizării nu este dizolvată.
- O ajustare în numerar (de până la 10 % din valoarea acțiunilor) poate fi inclusă pentru a echilibra diferențele de evaluare.
Caz real
Divizarea parțială: mutarea unei părți dintr-o companie către o companie nouă
O companie de producție a decis să își separe operațiunile de logistică, transferându-le către o companie dedicată. În loc să se închidă și apoi să reînceapă de la zero, a optat pentru o divizare parțială.
Compania a transferat o parte din activele și pasivele sale – în principal camioane, depozite și contracte conexe – către o companie nou-înființată, axată exclusiv pe logistică.
Acționarii companiei inițiale au primit acțiuni în noua companie de logistică, proporțional cu deținerile lor în prima companie. Întrucât valoarea acțiunilor între companii nu s-a aliniat perfect, unii acționari au primit o plată în numerar egală cu 7 % din valoarea nominală a acțiunilor pentru a echilibra diferența. În temeiul normelor UE, o astfel de compensație în numerar este permisă până la 10 %.
Compania inițială și-a păstrat activitatea principală de producție și a continuat să funcționeze fără a fi dizolvată sau reînregistrată.
Transformări: mutarea companiei în altă țară
O transformare transfrontalieră îi permite companiei dumneavoastră să își mute sediul social în altă țară din UE, păstrându-și în același timp personalitatea juridică. Aceasta înseamnă că nu trebuie să dizolvați sau să lichidați compania pentru ca aceasta să dobândească o formă juridică a țării de destinație.
Ca și în cazul fuziunilor și divizărilor, normele UE asigură protecția juridică a acționarilor, creditorilor și angajaților.
Transformarea (modificarea formei juridice)
Puncte principale:
- Compania dumneavoastră își păstrează personalitatea juridică, activele și pasivele.
- Acționarii companiei dumneavoastră continuă să fie acționari ai companiei transformate.
- Sediul social este transferat, iar compania dobândește forma juridică a țării de destinație din UE.
- Trebuie să respectați cerințele legale atât în țara din care plecați, cât și în țara în care vă mutați.
- Trebuie să elaborați, să aprobați și să publicați un proiect înainte de transformare.
Caz real
Mutarea unei companii în altă țară din UE
O companie tehnologică de mici dimensiuni, înregistrată inițial în Italia ca S.r.l. (versiunea în limba italiană a unei societăți cu răspundere limitată), a decis să își mute sediul în Țările de Jos pentru a avea un acces mai bun la investitori.
În locul închiderii urmate de înființarea unei companii noi, s-a preferat o transformare transfrontalieră. Compania și-a transferat sediul social în Țările de Jos și a devenit „Dutch B.V.”, echivalentul olandez al unei societăți cu răspundere limitată. Compania și-a păstrat activele, angajații și acționarii, dar, din acel moment, a funcționat ca o companie olandeză și în conformitate cu normele aplicabile din Țările de Jos.
Pregătirea proiectului
În cazul în care compania dumneavoastră este implicată într-o fuziune, divizare sau transformare transfrontalieră, trebuie să elaborați un document, adică un proiect cu informații relevante. Acest document prezintă detaliile esențiale ale operațiunii planificate, astfel încât acționarii, angajații și autoritățile relevante să poată înțelege domeniul de aplicare și implicațiile acesteia înainte să fie aprobată.
Ce trebuie să includeți în proiect
Proiectul ar trebui să conțină toate informațiile relevante privind operațiunea, cum ar fi:
- denumirea, forma juridică și sediul social ale companiilor implicate și ale companiei rezultate
- rata de schimb a acțiunilor, eventualele compensații în numerar aplicabile și modalitățile de alocare a acțiunilor companiei care rezultă din operațiunea transfrontalieră (și anume, în cazul fuziunii sau divizării transfrontaliere, numărul de acțiuni primite de acționari și cuantumul plăților în numerar, dacă este cazul)
- efectele posibile asupra angajaților
- data de la care noii acționari au dreptul la dividende în cazul unei fuziuni sau divizări
- actele constitutive și, după caz, statutul companiei care rezultă din operațiunea transfrontalieră
- informații privind procedurile pe care trebuie să le urmeze angajații când tratează cu membrii consiliului de administrație al companiei rezultate din operațiune (dacă este cazul)
- informații privind evaluarea activelor și pasivelor care sunt transferate către compania care rezultă în urma operațiunii transfrontaliere.
Publicarea proiectului
Trebuie să prezentați proiectul cu cel puțin 1 lună înainte de data adunărilor generale ale companiilor implicate. Acest lucru se poate realiza prin:
- publicarea proiectului în registrul comerțului din țara UE în care sunt situate companiile
- publicarea proiectului pe site-urile companiilor, dacă acest lucru este impus de legislația națională a țării în care este situată compania dumneavoastră.
Aprobarea proiectului
Proiectul trebuie aprobat de acționari în cadrul adunărilor generale ale companiilor implicate în operațiunea transfrontalieră.
Pregătirea rapoartelor pentru adunarea generală
De obicei, înainte de adunările generale, ar trebui să pregătiți următoarele două rapoarte. Totuși, dacă acționarii companiilor implicate sunt de acord, puteți omite raportul expertului independent.
Raportul organului administrativ sau de conducere
Acest raport:
- explică implicațiile juridice și economice ale fuziunii, divizării sau transformării pentru acționari și angajați
- trebuie comunicat acționarilor și reprezentanților angajaților (sau angajaților înșiși) cu cel puțin 6 săptămâni înainte de data adunării generale
- include orice opinii din partea angajaților sau a reprezentanților acestora.
Raportul expertului independent
Acest raport:
- explică rata de schimb a acțiunilor și compensația în numerar pentru acționarii care se opun aprobării proiectului
- trebuie să fie gata cu cel puțin 1 lună înainte de adunarea generală
- poate fi omis dacă toți acționarii sunt de acord.
Participarea angajaților
Ca regulă generală, dacă sunteți compania absorbantă sau nou-înființată, drepturile de participare ale angajaților – adică dreptul de a influența deciziile companiei, cum ar fi dreptul de a avea reprezentanți în consiliul de administrație sau în consiliul de supraveghere – sunt stabilite de normele din țara UE în care este înregistrată compania dumneavoastră.
Totuși, în conformitate cu normele UE privind operațiunile, dacă angajații aveau astfel de drepturi de participare înainte de operațiune (de exemplu, locuri în consiliul de administrație), compania rezultată trebuie să mențină același nivel de implicare a angajaților.
În cazul în care compania dumneavoastră (sau oricare din companiile implicate) a avut un număr semnificativ de angajați (cel puțin 80 % din pragul legal de participare în țara lor) în ultimele șase luni care preced anunțarea operațiunii, nu puteți aplica în mod automat normele privind participarea angajaților ale țării UE de destinație sau ale companiei care rezultă în urma fuziunii sau a divizării. Acest lucru este menit să împiedice companiile să evite drepturile angajaților prin transformarea, fuzionarea sau divizarea într-o țară a UE cu o protecție mai slabă.
Controalele juridice și certificatul prealabil operațiunii
Înainte ca operațiunea să poată intra în vigoare, autoritățile din fiecare țară a UE implicată trebuie să verifice legalitatea acesteia. Acest lucru se realizează, de regulă, de către o instanță judecătorească, un notar sau alte autorități competente, în funcție de țară. După îndeplinirea tuturor cerințelor legale, se eliberează un certificat prealabil operațiunii.
Ulterior, autoritatea competentă din țara UE de destinație (pentru transformări) sau din țara UE a companiei rezultate (pentru fuziuni și divizări) va verifica:
- dacă proiectul a fost aprobat
- dacă au fost respectate acordurile de participare a angajaților
- în cazul companiilor noi, dacă acestea au fost constituite legal.
Intrarea în vigoare a restructurării
Operațiunea intră în vigoare în conformitate cu legislația țării UE de destinație (pentru transformări), a țării UE a companiei care rezultă în urma fuziunii (pentru fuziuni) și a țării UE a companiei care face obiectul divizării (pentru divizări). Registrele comerțului din țările UE relevante trebuie să se notifice reciproc de îndată ce operațiunea este finalizată. De asemenea, acestea își vor actualiza evidențele pentru a reflecta constituirea de noi companii sau eliminarea companiilor dizolvate.
Consultați mai jos informațiile furnizate de statele membre.