Troisième trimestre 2012 Taux d'investissement des entreprises en baisse à 19,9% dans la zone euro et à 19,6% dans l'UE27 Part des profits des entreprises quasiment stable à respectivement 38,0% et 37,6%

Reference: STAT/13/16 Event Date: 29/01/2013

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STAT/13/16

29 janvier 2013

Troisième trimestre 2012
Taux d'investissement des entreprises en baisse à 19,9% dans la zone euro et à 19,6% dans l'UE27
Part des profits des entreprises quasiment stable à respectivement 38,0% et 37,6%

Au troisième trimestre 2012, par rapport au deuxième trimestre 2012, le taux d'investissement des entreprises a diminué tant dans la zone euro (ZE17) que dans l'UE27.

Dans la zone euro, la part des profits des entreprises est restée pratiquement stable, les coûts salariaux ayant augmenté quasiment au même rythme que la valeur ajoutée.

Ces informations proviennent des données détaillées corrigées des variations saisonnières1 sur les comptes européens trimestriels des secteurs2 publiées par Eurostat, l'office statistique de l'Union européenne, et la Banque centrale européenne (BCE).

Taux d'investissement des entreprises en baisse tant dans l'UE27 que dans la zone euro

Au troisième trimestre 2012, le taux d'investissement brut3 des sociétés non financières s’est établi à 19,6% dans l'UE274, contre 19,9% au deuxième trimestre 2012.

Taux d'investissement des sociétés non financières

(corrigé des variations saisonnières)

Dans la zone euro5, le taux d'investissement a été de 19,9%, contre 20,2% au trimestre précédent. Les investissements ont diminué (-0,7%) tandis que la valeur ajoutée a progressé (+0,4%). Les stocks (matériaux, fournitures et produits finis) ont connu une baisse pour le quatrième trimestre consécutif (voir tableau 2).

Part des profits des entreprises pratiquement stable tant dans l'UE27 que dans la zone euro

Dans l'UE27, la part des profits6 bruts des sociétés non financières s'est établie à 37,6% au troisième trimestre 2012, contre 37,7% au deuxième trimestre 2012.

Part des profits des sociétés non financières

(corrigée des variations saisonnières)

Dans la zone euro, la part des profits a été de 38,0% au troisième trimestre 2012, contre 38,1% au trimestre précédent, la valeur ajoutée ayant augmenté quasiment au même rythme (+0,4%) que la rémunération des salariés (salaires et contributions sociales) plus les impôts moins les subventions sur la production (+0,5%).

Croissance nominale des composantes du taux d'investissement et de la part des profits des sociétés non financières (zone euro)

(données corrigées des variations saisonnières, variation par rapport au trimestre précédent)

• L'ajustement saisonnier a été effectué à l'aide de la méthode Tramo-Seats. Les séries corrigées des variations saisonnières sont calculées indirectement comme la somme des composantes corrigées des variations saisonnières.

• Les secteurs institutionnels regroupent des unités économiques ayant des caractéristiques et un comportement similaires. On distingue les ménages (y compris les institutions sans but lucratif au service des ménages), les sociétés non financières, les sociétés financières, les administrations publiques et le reste du monde.

• Le taux d'investissement brut des entreprises non financières est défini comme la formation brute de capital fixe divisée par la valeur ajoutée brute. Ce ratio met en rapport les investissements des entreprises non financières en actifs fixes (bâtiments, machines, etc.) et la valeur ajoutée créée au cours du processus de production.

• L'Union européenne (UE27) comprend 27 États membres: la Belgique, la Bulgarie, la République tchèque, le Danemark, l'Allemagne, l'Estonie, l'Irlande, la Grèce, l'Espagne, la France, l'Italie, Chypre, la Lettonie, la Lituanie, le Luxembourg, la Hongrie, Malte, les Pays-Bas, l'Autriche, la Pologne, le Portugal, la Roumanie, la Slovénie, la Slovaquie, la Finlande, la Suède et le Royaume-Uni, plus la Banque centrale européenne et les institutions de l'UE.

• La zone euro (ZE17) comprend 17 États membres: la Belgique, l'Allemagne, l'Estonie, l'Irlande, la Grèce, l'Espagne, la France, l'Italie, Chypre, le Luxembourg, Malte, les Pays-Bas, l'Autriche, le Portugal, la Slovénie, la Slovaquie et la Finlande, plus la Banque centrale européenne.

• La part des profits des sociétés non financières est définie comme l'excédent brut d'exploitation divisé par la valeur ajoutée brute. Cet indicateur de profitabilité indique la part de la valeur ajoutée créée au cours du processus de production qui sert à la rémunération du capital. C'est le complément de la part des coûts salariaux (augmentés des impôts moins les subventions sur la production) dans la valeur ajoutée.

Information méthodologique

Les comptes sectoriels européens sont établis conformément au Système européen des comptes (SEC 95) et couvrent la période allant du premier trimestre 1999 au troisième trimestre 2012. Les comptes européens des secteurs institutionnels ne sont pas la simple somme des données des différents pays. L'établissement de ces comptes comporte six étapes spécifiques: (1) conversion en euros, (2) estimation des pays manquants, (3) incorporation des Institutions européennes, (4) estimation des flux entre zone euro/UE et pays tiers, (5) équilibrage des comptes et (6) correction des variations saisonnières des séries clés.

En raison de la conversion en euros, les taux de croissance des agrégats de l'UE peuvent être influencés par les mouvements des taux de change et doivent donc être interprétés avec prudence. Pour cette raison, les taux de croissance nominaux (graphique et tableau 2) sont disponibles seulement pour la zone euro. L'impact en est cependant quasiment nul sur des ratios comme le taux d'investissement ou la part des profits.

Tels qu'établis par les États membres, les comptes du reste du monde enregistrent les transactions entre l'économie nationale et l'ensemble des unités non résidentes, y compris celles situées dans les autres États membres de l'UE. Pour mesurer les opérations extérieures de la zone euro/de l'UE, il est donc nécessaire de retrancher les flux transfrontaliers au sein de la zone considérée. Les déséquilibres entre les importations et exportations intra-UE, appelés «asymétries», sont alors éliminés. Actuellement, les flux intra et les asymétries qui en résultent ne sont pas retirés dans les autres domaines des comptes nationaux d'Eurostat. C'est la raison pour laquelle les comptes européens des secteurs institutionnels affichent une cohérence interne mais présentent des écarts par rapport aux autres données des comptes nationaux.

Pour des données et informations méthodologiques détaillées, voir le site web d'Eurostat: http://ec.europa.eu/eurostat/sectoraccounts et le site web de la BCE: http://www.ecb.eu/stats/acc/html/index.en.html.

Politique de publication et de révision

Les communiqués de presse trimestriels sont publiés quatre mois après la fin de chaque trimestre. Le prochain communiqué sera diffusé le 29 avril 2013.

L'ensemble des séries temporelles est révisé chaque trimestre. Par rapport aux données publiées dans le communiqué de presse 153/2012 du 30 octobre 2012, les taux d'investissement des entreprises du deuxième trimestre 2012 ont été révisés de 20,3% à 20,2% dans la zone euro et de 20,1% à 19,9% dans l'UE27. La part des profits des entreprises est restée inchangée à 38,1% dans la zone euro et à 37,7% dans l'UE27.

La BCE et Eurostat publient des comptes non financiers et financiers intégrés, y compris la partie financière des comptes de patrimoine, pour la zone euro. Eurostat publie également les comptes non financiers de l'Union européenne.

Le site web d'Eurostat présente les comptes sectoriels annuels détaillés des États membres, ainsi que certains indicateurs clés dérivés, qui incluent des indicateurs regroupant des comptes non financiers et financiers tels que des indicateurs additionnels de profitabilité.

L'ensemble complet des comptes trimestriels de secteurs est publié seulement pour les agrégats de la zone euro / l'UE27. Cependant, un sous-ensemble d'indicateurs clés trimestriels est maintenant disponible 105 jours après la fin de chaque trimestre sur http://ec.europa.eu/eurostat/sectoraccounts (voir "Données trimestrielles") pour 15 des 18 membres de l'Espace Economique Européen (EEE) dont le PIB est supérieur à 1% du total de l'UE27. Les 12 autres membres de l'EEE, dont le PIB est inférieur à 1% du total de l'UE27, ne sont pas tenus de transmettre à Eurostat les comptes trimestriels des sociétés.

Principaux Indicateurs Economiques Européens: http://ec.europa.eu/eurostat/euroindicators

Tableau 1: Indicateurs clés de la zone euro (ZE17) et de l'Union européenne (UE27)

* Donnée corrigée en raison d'une valeur aberrante observée au niveau des données nationales.

Tableau 2: Excédent brut d'exploitation et ses composantes, formation brute de capital fixe et variations de stocks des sociétés non financières, dans la zone euro (ZE17)

(données corrigées des variations saisonnières)