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European Commission

MEMO

Brussels, 27 November 2012

Déclaration du Commissaire Michel Barnier suite à l'accord du trilogue sur de nouvelles règles européennes pour réguler les agences de notation

Je salue l'accord important auquel nous sommes parvenus aujourd'hui sur de nouvelles règles régissant les agences de notation, qui visent à réduire la dépendance excessive aux notations, à éliminer les conflits d'intérêt et à établir un régime de responsabilité civile. Les agences de notation devront être plus transparentes lorsqu'elles notent les Etats, elles devront respecter des délais concernant leurs notations et devront justifier du caractère opportun de publier des notations de la dette souveraine, qui n'auraient pas fait l'objet d'une demande. Elles devront suivre des règles plus strictes qui les rendront plus responsables de leurs erreurs en cas de négligence ou de faute intentionnée. C'est important parce que les notations ont un impact direct sur les marchés financiers et sur l'économie au sens large, ainsi que sur la prospérité des citoyens européens.

L'Union européenne a déjà adopté des règles sur les agences de notation. Aujourd'hui ces règles approfondissent le travail que nous avons déjà accompli dans le passé.

Les négociations au sein du Parlement européen et du Conseil n'ont pas toujours été faciles mais elles ont abouti à un bon résultat. Je suis confiant que cela sera confirmé par Parlement européen en session plénière. Je voudrais remercier toutes les parties impliquées et en particulier le rapporteur, M. Domenici, ainsi que les présidences danoise et chypriote.

Conformément à nos engagements pris dans le cadre du G20, les nouvelles règles visent à réduire la dépendance à des notations externes en exigeant des institutions financières qu'elles renforcent leur propre analyse des risques et qu'elles cessent de s'en remettre uniquement aux analyses des agences de notation externes. De même, les autorités de supervision européennes doivent éviter les références aux agences de notations extérieures et elles seront amenées à revoir leurs règles et lignes directrices et si nécessaire, elles supprimeront les notations.

Background:

To avoid market disruption, rating agencies will set up a calendar indicating when they will rate Member States and these ratings will only be published after the close of business and at least one hour before the opening of trading venues in the EU. Furthermore, investors and Member States will be informed of the underlying facts and assumptions on each rating which will facilitate a better understanding of credit ratings of Member States.

Furthermore, all available ratings will be published on a European Rating Platform which will improve comparability and visibility of all ratings for any financial instrument rated by rating agencies registered and authorised in the EU. This should also help investors to make their own credit risk assessment and contribute to more diversity in the rating industry.

The new rules will make rating agencies more accountable for their actions as ratings are not just simple opinions. Therefore, the new rules ensure that a rating agency can be held liable in cases of negligence or intent, thereby causing damage to an investor. The regulation will encourage competition, for instance by introducing rotation rules, though these will be limited to complex structured finance instruments. New rules will improve the independence of rating agencies and avoid conflicts of interest by introducing shareholder limitations for important shareholdings. Investors will be prohibited from simultaneously owning important stakes in more than one rating agency to ensure sufficient independency of credit rating agencies.

The Commission shall also further consider the situation of the credit rating market and report on the appropriateness of a European credit rating agency and report back to the Council and European Parliament by 2016.

More information:

http://ec.europa.eu/internal_market/securities/agencies/index_en.htm


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