Navigation path

Left navigation

Additional tools

Other available languages: EN FR DE DA NL IT SV PT FI EL

ip/98/941

Bruselas, octubre de 1998

Servicios financieros: La Comisión propone un marco de acción

En una Comunicación que acaba de adoptar la Comisión Europea se exponen una serie de medidas que permitan al sector de los servicios financieros de la UE alcanzar todo su potencial, en particular con la introducción del euro. Esta Comunicación, titulada "Servicios financieros: establecimiento de un marco de acción", se centra en asegurar mercados de capitales europeos líquidos y profundos, que respondan mejor a las necesidades de emisores e inversores, y en suprimir los obstáculos que aún subsisten a la prestación transfronteriza de servicios financieros al por menor para dar más opciones al consumidor manteniendo al mismo tiempo su confianza y un elevado nivel de protección. La Comisión concluye que la legislación de la UE en materia de servicios financieros debe aplicarse con eficacia, pero que no exige una remodelación radical. No obstante, son necesarios métodos más flexibles para adaptar la normativa a la evolución de las condiciones del mercado y será necesario legislar en algunos ámbitos bien precisos, en particular sobre fondos de pensión y recursos de los consumidores. Este Marco de acción había sido pedido por el Consejo Europeo de Cardiff y se presentará al Consejo de Ministros de Finanzas, al Parlamento Europeo y al Consejo Europeo de Viena. La Comunicación se basa en numerosas consultas con usuarios y proveedores de servicios financieros y con las autoridades de supervisión.

"Esta Comunicación reconoce el papel crucial de los servicios financieros en la economía de la UE", declaró el Sr. Monti, Comisario encargado de los servicios financieros. "El sector de los servicios financieros representa ya alrededor de 6% del PIB de la Unión Europea y ofrece productos financieros tanto a la industria (en particular capitales de inversión) como a los consumidores (préstamos hipotecarios, pensiones, seguros). Esta Comunicación tiene por objeto completar la introducción del euro, creando las condiciones necesarias para que el sector alcance todo su potencial. Los servicios financieros suponen actualmente el 2,45 % del empleo en la Unión y el potencial de empleos en el sector es considerable"

La Comisión concluye que el marco de la normativa cautelar de la Unión Europea es satisfactorio en líneas generales, pero que los procedimientos legislativos deben ser más ágiles, más flexibles y más rápidos, de forma que las normas de supervisión puedan adaptarse rápidamente a la evolución de las condiciones de mercado. La Comunicación insta al Consejo de Ministros de la UE y el Parlamento Europeo a explorar nuevos enfoques pragmáticos para la modificación la normativa cautelar.

La Comunicación destaca también la importancia crucial de la eficaz aplicación de la normativa vigente, mediante una mejor aplicación por parte de los Estados miembros, una vigilancia más rigurosa de la Comisión y a una interpretación más clara y más uniforme de la legislación comunitaria.

Las diferencias de interpretación podrían reducirse a través de una cooperación entre las autoridades de supervisión de los Estados miembros destinada a promover las mejores prácticas en materia de supervisión, por ejemplo en el Foro Europeo de Comisiones del Mercado de Valores (FESCO) y mediante comunicaciones interpretativas de la Comisión.

Los mercados mayoristas

Para completar la modernización de los mercados mayoristas de la UE desencadenada por la moneda única es necesario un programa de acción coherente que suavice los obstáculos legislativos, administrativos y fiscales que subsisten en materia de emisiones transfronterizas y actividades vinculadas a las inversiones. La Comisión;

  • propondrá mejoras de las Directivas sobre los prospectos de ofertas públicas y de admisión a cotización, para eliminar incoherencias entre reglamentaciones nacionales y permitir el reconocimiento mutuo;
  • examinará la posibilidad de ayudar mediante iniciativas jurídicas adecuadas a los fondos especializados en capital riesgo a movilizar a nivel europeo los capitales necesarios para financiar la creación de pequeñas empresas;
  • propondrá una Directiva para desmantelar de las restricciones a las inversiones de los fondos de pensiones complementarias (véase IP/98/447);
  • examinará si determinadas opciones en materia de información financiera de las Directivas contables son compatibles con la necesidad de mayor armonización de la normativa;
  • se esforzará en mantener la coherencia entre las normas contables europeas y las normas contables internacionales elaboradas por el IASC (Comité de Normas Internacionales de Contabilidad);
  • determinará los medios (legislativos o no legislativos) más adecuados para mejorar la eficacia de la Directiva sobre servicios de inversión, en particular por lo que se refiere a los problemas que plantean los enfoques nacionales relativos a las normas de conducta.

    Se insta al Consejo y al Parlamento Europeo a avanzar en la adopción de las propuestas de directivas relativas a los procedimientos de las ofertas públicas de adquisición (véase IP/97/1022), al estatuto de la sociedad europea (ESE) y a los organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios (OICVM) (véase IP/98/673).

    Los mercados financieros minoristas

    A pesar de los grandes progresos realizados en la terminación del mercado único de los servicios financieros, las ventas transfronterizas de productos financieros tradicionales a los consumidores siguen siendo la excepción. Además, subsisten divergencias de precio muy importantes entre los Estados miembros (por ejemplo, las comisiones sobre las transacciones de acciones de particulares son 17 veces más altas en el Estado miembro más caro que en el más barato). Es preciso encontrar una manera pragmática de conciliar el objetivo de promover la integración total de los mercados financieros y el objetivo de garantizar un alto grado de protección y de confianza de los consumidores. La Comisión:

  • clarificará la distinción entre usuarios profesionales y no profesionales de los servicios financieros. Intentará que las exigencias suplementarias impuestas por el país de recepción se apliquen sólo al consumidor no profesional;
  • definirá y catalogará las diferencias entre las normativas nacionales relativas al interés general con el fin de mejorar la transparencia y de poder comprobar que las normas del país de recepción son proporcionadas a su objetivo declarado;
  • presentará propuestas destinadas a establecer mecanismos adecuados de recurso y tratamiento de las denuncias de los consumidores de servicios financieros;
  • dará curso a las acciones anunciadas en su Comunicación titulada "Servicios financieros: reforzar la confianza de los consumidores" (véase IP/97/566);
  • estudiará si son necesarias nuevas propuestas para garantizar que los intermediarios de seguros se atengan a salvaguardias estrictas.

    El Consejo y el Parlamento Europeo deberían adoptar cuanto antes las propuestas relativas al dinero electrónico (véase IP/98/727) y a la venta a distancia de servicios financieros (véase IP/98/891), y se les insta a cooperar al máximo con la Comisión para poner en práctica el enfoque evolutivo sugerido.

    Cooperación entre autoridades de supervisión

    La Comisión considera que la cooperación estructurada entre las autoridades nacionales de supervisión basta para garantizar la estabilidad financiera, sin necesidad de nuevas disposiciones comunitarias. Pero en la actualidad esta cooperación opera sólo para casos específicos y debe ser reforzada. En el ámbito de la supervisión de los mercados de valores, en particular, la normativa actual está a la altura de la brusca aceleración de la integración de estos mercados. Por tanto, la Comisión:

  • contribuirá a la elaboración de una "carta de las autoridades de supervisión", que establecerá las responsabilidades y los mecanismos de coordinación a nivel europeo entre los distintos organismos de supervisión;
  • reexaminará con los Estados miembros, y en paralelo con el Comité de Basilea de supervisión bancaria, la normativa bancaria UE en materia de capital (coeficiente de solvencia y fondos propios), con el fin de actualizarla;
  • analizará los problemas que pueden plantear los conglomerados financieros en materia cautelar.

    A su vez, el Consejo y el Parlamento Europeo deberían adoptar las propuestas de Directiva relativas al saneamiento y liquidación de las entidades de crédito y las compañías de seguros.

    Fiscalidad

    Las ventajas de los mercados financieros abiertos y competitivos pueden ser anuladas por una competencia fiscal dañina para la actividad financiera. El paquete fiscal adoptado por los Ministros de Finanzas de la UE el 1 de diciembre de 1997 demuestra una inédita voluntad de estudiar soluciones europeas a las distorsiones fiscales más urgentes para el mercado único: las distorsiones fiscales en la asignación del ahorro y la dañina competencia fiscal entre centros financieros. Este nuevo realismo político debe culminar en acciones concretas en aquellos ámbitos en los que la competencia fiscal resulta especialmente desestabilizadora. Deben avanzar los trabajos sobre los productos financieros básicos, como los seguros de vida y los fondos de pensiones, cuya comercialización transfronteriza se ve obstaculizada por diferencias de tratamiento fiscal. En particular, la Comisión presentará propuestas para eliminar las trabas fiscales a la participación transfronteriza en los fondos de pensiones.

    La creación de un mercado único financiero verdaderamente eficaz en Europa exige también una infraestructura integrada. La Directiva relativa a la firmeza de la liquidación aborda el problema del riesgo sistémico, pero debe abordarse igualmente toda una serie de cuestiones jurídicas y administrativas. Son también esenciales mecanismos adecuados para combatir el fraude (véase IP/98/590) y el blanqueo de capitales (véase IP/98/654).

    Es también esencial una aplicación estricta de las normas del Tratado en materia de competencia y ayudas estatales para garantizar condiciones de competencia iguales a todos los operadores financieros. Será necesario un mayor esfuerzo, ya que la competencia en el sector de los servicios financieros deberá intensificarse tras la introducción del euro.

    La Unión Europea no está al amparo de los movimientos que sacuden actualmente a los mercados financieros internacionales. La Comisión y los Estados miembros deben participar activamente en el establecimiento de normas cautelares internacionales de base y contribuir a la más amplia difusión de las mejores prácticas en materia de supervisión. La Unión debe contribuir al logro de estos objetivos en los países candidatos de Europa Central y Oriental.

    Grupo de Política de Servicios Financieros

    La Comisión insta al Consejo y al Parlamento a participar activamente en el debate. Para mantener el impulso político, la Comisión propone que los representantes personales de los Ministros de Hacienda se reúnan en un Grupo de Política de los Servicios Financieros presidido por el Comisario Monti. El Grupo propondrá prioridades entre las medidas expuestas en la Comunicación. Entre estas prioridades deberá figurar, en opinión de la comisión, el acuerdo sobre la propuesta de Directiva relativa al saneamiento y la liquidación. El Grupo asesorará además a la Comisión sobre la mejor manera de crear otras condiciones necesarias para el buen funcionamiento del mercado único de los servicios financieros. Desempeñará, en particular, un papel central en el control colectivo de la aplicación de la legislación en materia de servicios financieros. La Comisión informará regularmente al Consejo ECOFIN sobre el desarrollo de este programa de trabajo y sobre las restantes actividades analizadas por el grupo.

    La Comisión establecerá asimismo un mecanismo de consulta de alto nivel con el fin de garantizar que tanto los profesionales del mercado como los usuarios de los servicios financieros puedan aportar su plena contribución a la formulación de la política en este ámbito.


  • Side Bar

    My account

    Manage your searches and email notifications


    Help us improve our website