Navigation path

Left navigation

Additional tools

Analystes financiers: première réunion du nouveau groupe d'experts

European Commission - IP/02/1763   28/11/2002

Other available languages: EN DE

IP/02/1763

Bruxelles, 28 novembre 2002

Analystes financiers: première réunion du nouveau groupe d'experts

Le nouveau groupe de discussion des analystes financiers de la Commission européenne s'est réuni pour la première fois le 27 novembre à Bruxelles. Il a élu M. Ian Mackintosh président et M. Bernard Coupez vice-président. Le groupe fera des recommandations sur le meilleur cadre réglementaire et sur les meilleures pratiques pour les analystes financiers au sein d'un marché des capitaux européen intégré. Il a été institué par la Commission en réponse aux conclusions de la session informelle des ministres de l'économie et des finances qui s'est tenue à Oviedo en avril 2002 (voir IP/02/584).

M. Frits Bolkestein, commissaire chargé du marché intérieur, a déclaré ce qui suit: "Les investisseurs ont besoin d'études et d'analyses de qualité qui les aident à prendre des décisions d'investissement et qui leur donnent confiance dans le bien-fondé et l'objectivité des recommandations des analystes. Depuis l'année dernière, un large débat s'est ainsi engagé sur l'objectivité des analystes qui effectuent des études dans les grandes banques d'investissement. On se souviendra en particulier d'un certain nombre de cas récents aux USA, où les préoccupations commerciales d'autres départements de la banque semblent avoir influencé le travail des analystes. Ce groupe conseillera la Commission sur la meilleure manière de garantir un niveau élevé d'intégrité et d'objectivité des analystes, de façon à ce que les investisseurs de toute l'UE puissent bénéficier d'études de qualité."

Sur les marchés financiers d'aujourd'hui, les études d'investissement sont utilisées dans de nombreuses situations. Elles sont souvent publiées et mises ainsi à la disposition d'une multitude de sociétés et de particuliers qui prennent des décisions d'investissement. Elles servent en particulier à guider les décisions d'investissement des fonds de retraite et des entreprises d'assurance. Mais de plus en plus, elles jouent aussi un rôle important au niveau des opérations effectuées par les banques d'investissement, ce qui peut entraîner des conflits d'intérêts pour les analystes concernés.

Les actes législatifs et propositions législatives récemment adoptés par l'UE la directive sur les abus de marché (voir IP/02/1547) et la proposition de directive sur les services d'investissement (IP/02/1706) introduiront quelques dispositions réglementaires qui concernent les analystes.

Ce groupe centré sur le marché examinera le rôle que jouent les études d'investissement et les intérêts respectifs des différentes parties intéressées telles que les émetteurs de valeurs mobilières, les banques d'investissement, les courtiers et les investisseurs. Il soumettra ses conclusions aux services de la Commission dans les six mois. Il étudiera en particulier les questions suivantes:

  • Comment gérer de manière optimale les conflits d'intérêts pour assurer l'objectivité des analystes?

  • Coment les études d'investissement sont-elles payées et par qui?

  • Quel rôle les codes de meilleures pratiques et la réglementation peuvent-ils jouer dans la protection des investisseurs?

Les membres du groupe sont les suivants:

Ian Mackintosh

Président

Consultant indépendant

Bernard CoupezVice-président

Head of Global Research, BNP Paribas Asset Management and President of French Society of Financial Analysts (SFAF)

John BarrassVice President, Global Affairs Europe, Association for Investment Management and Research (AIMR)
Marcello BianchiCommissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB, the Italian securities markets regulator)
David CooperHead of Equities Compliance, HSBC, London
Volker FirchauHead of corporate bond research, Bayerische Landesbank
Bruno GizardDeputy Secretary General, Conseil des Marchés Financiers (CMF, the French securities markets regulator)
Paul GoldschmidtConsultant, former Director of the Financial Operations Service, European Commission
Howard JonesSaïd Business School, Oxford University
Dr Wolfgang KirstenManaging Director Asset Management, Union Investment Luxembourg
Ignacio Gómez MontejoManaging Director, Investment Team, International Capital Research and ex-member of Board of Directors of Spanish Institute of Financial Analysts
Andreas NeubauerHead of Equity Research Germany, Deutsche Bank AG, Frankfurt
Fergal O'DriscollManaging Director, Global Investment Research, Goldman Sachs International, London
Jean-Pierre PaelinckSecretary-General, Euroshareholders
Derry PickfordEconomic Analyst, Smithers & Co
Michiel PlakmanRobeco North America Equity Fund and President of Netherlands Society of Investment Professionals
John PlenderJournaliste, Financial Times
Fritz H RauChairman of the European Federation of Financial Analysts Societies (EFFAS) and Chairman of the DVFA (German Society of Investment Analysis and Asset Management) Board of Directors
Penelope ThamDirector, Global Equities Compliance, Deutsche Bank, London
Pascal ThébéHead of Actuarial, Product and Marketing Dept, AXA France Assurance
Giampaolo TrasiDirector Asset Allocation, IMI & Deputy Chairman, Italian Society of financial analysts (AIAF)

Side Bar

My account

Manage your searches and email notifications


Help us improve our website