ΟΣΕΚΑ: οργανωτικές προϋποθέσεις και κανόνες συμπεριφοράς

 

ΣΥΝΟΨΗ ΤΩΝ ΑΚΟΛΟΥΘΩΝ ΚΕΙΜΕΝΩΝ:

Οδηγία 2010/43/EΕ για την εφαρμογή της οδηγίας 2009/65/EΚ αναφορικά με οργανωτικές προϋποθέσεις, συγκρούσεις συμφερόντων, επιχειρηματική συμπεριφορά, διαχείριση κινδύνων και περιεχόμενο της συμφωνίας μεταξύ θεματοφύλακα και εταιρείας διαχείρισης

ΠΟΙΟΣ ΕΙΝΑΙ Ο ΣΚΟΠΟΣ ΤΗΣ ΟΔΗΓΙΑΣ;

Θεσπίζει εκτελεστικούς κανόνες για εταιρείες διαχείρισης οργανισμών συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ)* καθώς και κανόνες συμπεριφοράς και δίκαιης μεταχείρισης ΟΣΕΚΑ σε περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων.

Καθορίζει επίσης προϋποθέσεις που αφορούν τη διαδικασία διαχείρισης κινδύνων για ΟΣΕΚΑ.

Εντάσσεται σε μία σειρά 4 εκτελεστικών μέτρων που θεσπίστηκαν μαζί το 2010, με τα άλλα 3 να είναι:

• οδηγία 2010/42/EΕ,
• κανονισμός (EΕ) αριθ. 583/2010 και
• κανονισμός (EΕ) αριθ. 584/2010.

ΒΑΣΙΚΑ ΣΗΜΕΙΑ

Πεδίο εφαρμογής

Η οδηγία εφαρμόζεται σε:

• εταιρείες διαχείρισης ΟΣΕΚΑ,
• θεματοφύλακες*,
• εταιρείες επενδύσεων που δεν έχουν δηλώσει εταιρεία διαχείρισης.

Διοικητικές διαδικασίες και μηχανισμός ελέγχου

Οι εταιρείες διαχείρισης πρέπει να:

• εφαρμόζουν διαδικασίες λήψης αποφάσεων και να έχουν διαυγή, τεκμηριωμένη οργανωτική δομή,
• διασφαλίζουν τη μετάδοση των πληροφοριών στα σχετιζόμενα άτομα* με κατάλληλο τρόπο,
• εφαρμόζουν κατάλληλους μηχανισμούς εσωτερικού ελέγχου,
• εφαρμόζουν και διατηρούν διαδικασία εσωτερικών αναφορών και διάδοσης πληροφοριών,
• διατηρούν αρχείο της εταιρείας και του εσωτερικού οργανισμού τους.

Οι εταιρείες διαχείρισης πρέπει να διαφυλάττουν την ασφάλεια, ακεραιότητα και εμπιστευτικότητα των πληροφοριών. Εφαρμόζουν διαφανείς διαδικασίες για τη μεταχείριση παραπόνων επενδυτών.

Πρέπει να καθιερώσουν λειτουργικές λογιστικές διαδικασίες για την προστασία μεριδιούχων*. Η λογιστική των ΟΣΕΚΑ πρέπει να πραγματοποιείται με τέτοιον τρόπο, ώστε να μπορούν όλα τα στοιχεία ενεργητικού και παθητικού των ΟΣΕΚΑ να ταυτοποιηθούν άμεσα οποιαδήποτε στιγμή. Οι διαδικασίες αυτές πρέπει να συμφωνούν με τους λογιστικούς κανόνες των χωρών έδρας καταγωγής των ΟΣΕΚΑ.

Μηχανισμοί εσωτερικού ελέγχου

Η ανώτερη διοίκηση των εταιρειών διαχείρισης:

• είναι υπεύθυνη για τη γενική πολιτική επενδύσεων για κάθε ΟΣΕΚΑ υπό διαχείριση και επιβλέπει την έγκριση στρατηγικών επένδυσης για κάθε ΟΣΕΚΑ,
• πιστοποιεί ότι η γενική πολιτική επενδύσεων εφαρμόζεται με κατάλληλο τρόπο,
• εγκρίνει κατά διαστήματα την επάρκεια των εσωτερικών διαδικασιών ανάληψης επενδυτικών αποφάσεων,
• εγκρίνει κατά διαστήματα την πολιτική διαχείρισης κινδύνων,
• διασφαλίζει μόνιμη λειτουργία συμμόρφωσης.

Η λειτουργία διαρκούς συμμόρφωσης, με την απαραίτητη εξουσία και πρόσβαση σε όλες τις σχετικές πληροφορίες, είναι υπεύθυνη για:

• την αξιολόγηση της επάρκειας και της αποτελεσματικότητας των μέτρων, των πολιτικών, των διαδικασιών και των ενεργειών που γίνονται για την αντιμετώπιση τυχόν ολιγωριών της εταιρείας διαχείρισης για τη συμμόρφωση με τις υποχρεώσεις της,
• την παροχή συμβουλών και την υποστήριξη ατόμων υπεύθυνων για την άσκηση υπηρεσιών και δραστηριοτήτων για τη συμμόρφωση της εταιρείας διαχείρισης ως προς τις υποχρεώσεις της.

Οι εταιρείες διαχείρισης πρέπει να έχουν μόνιμη, επιχειρησιακά ανεξάρτητη λειτουργία διαχείρισης κινδύνου. Η λειτουργία αυτή πρέπει να:

• εφαρμόζει την πολιτική και τις διαδικασίες διαχείρισης κινδύνου,
• διασφαλίζει τη συμμόρφωση με το σύστημα περιορισμού κινδύνων ΟΣΕΚΑ,
• παρέχει συμβουλές στο διοικητικό συμβούλιο για το προφίλ κινδύνου κάθε ΟΣΕΚΑ υπό διαχείριση,
• υποβάλλει αναφορές στο διοικητικό συμβούλιο για τη διαδικασία διαχείρισης κινδύνων,
• υποβάλλει αναφορές στην ανώτερη διοίκηση σχετικά με το τρέχον επίπεδο κινδύνου των ΟΣΕΚΑ που διαχειρίζεται,
• επανεξετάζει και υποστηρίζει τις διεργασίες και διαδικασίες για την αξιολόγηση των εξωχρηματιστηριακών παραγώγων.

Οι εταιρείες διαχείρισης πρέπει να καθιερώσουν διαδικασία αποτροπής συγκεκριμένων σχετιζόμενων ατόμων από το να:

• πραγματοποιήσουν προσωπική χρηματοοικονομική συναλλαγή ή να συμβουλεύσουν άλλο άτομο να πραγματοποιήσει τέτοια συναλλαγή,
• αποκαλύψουν πληροφορίες που ενδέχεται να επηρεάσουν τη συμπεριφορά άλλων ατόμων όσον αφορά την επιλογή των συναλλαγών τους.

Οι εταιρείες διαχείρισης πρέπει να διασφαλίσουν τη διατήρηση αρχείου για κάθε συναλλαγή χαρτοφυλακίου, ώστε να παρέχουν πληροφορίες για τις λεπτομέρειες της εντολής και της συναλλαγής εκτέλεσης.

Οι εντολές διάθεσης και εξόφλησης* πρέπει επίσης να ελέγχονται κεντρικά και να καταγράφονται αμέσως. Οι καταγραφές αυτές πρέπει μετά να διατηρούνται για τουλάχιστον 5 χρόνια.

Σύγκρουση συμφερόντων

Οι παρακάτω καταστάσεις ενδέχεται να οδηγήσουν σε σύγκρουση συμφέροντος:

• η εταιρεία διαχείρισης ή αρμόδιο άτομο ή άτομο άμεσα ή έμμεσα σχετιζόμενο με την εταιρεία είναι πιθανόν να αποκομίσει χρηματοοικονομικό όφελος ή να αποφύγει χρηματοοικονομική ζημία, εις βάρος του ΟΣΕΚΑ,
• η εταιρεία διαχείρισης ή το άτομο αυτό έχει, ως προς το αποτέλεσμα υπηρεσίας που παρέχεται στον ΟΣΕΚΑ ή άλλον/η πελάτη/ισσα, συμφέρον που είναι διαφορετικό από το συμφέρον του ΟΣΕΚΑ,
• η εταιρεία διαχείρισης ή το άτομο αυτό έχει κίνητρο να ευνοήσει τα συμφέροντα άλλου/ης πελάτη/ισσας,
• η εταιρεία διαχείρισης ή το άτομο αυτό εκτελεί τις ίδιες ενέργειες για τον ΟΣΕΚΑ και για άλλον/η πελάτη/ισσα,
• η εταιρεία διαχείρισης ή το άτομο αυτό λαμβάνει χρήματα, αγαθά ή υπηρεσίες παράνομα.

Οι εταιρείες διαχείρισης είναι επομένως υποχρεωμένες να καθορίζουν εγγράφως αποτελεσματική πολιτική όσον αφορά τη σύγκρουση συμφερόντων, η οποία να διατηρεί την ανεξαρτησία των σχετιζόμενων ατόμων.

Κανόνες συμπεριφοράς

Οι εταιρείες διαχείρισης πρέπει να:

• ενεργούν προς το συμφέρον του ΟΣΕΚΑ και των μεριδιούχων τους,
• πληρούν την προϋπόθεση δέουσας επιμέλειας,
• ενημερώνουν τον/τη μεριδιούχο σε περίπτωση εντολής διάθεσης ή εξόφλησης για επιβεβαίωση της εκτέλεσης της εντολής αυτής.

Όσον αφορά τις προϋποθέσεις δέουσας επιμέλειας, οι εταιρείες πρέπει να:

• διασφαλίζουν υψηλού βαθμού επιμέλεια στην παρακολούθηση επενδύσεων προς το συμφέρον του ΟΣΕΚΑ και την ακεραιότητα της αγοράς,
• έχουν επαρκή γνώση και κατανόηση των στοιχείων στα οποία έχουν γίνει οι επενδύσεις του ΟΣΕΚΑ,
• διασφαλίζουν ότι οι επενδυτικές αποφάσεις λαμβάνονται σε συμμόρφωση με τη στρατηγική επενδύσεων και τα όρια κινδύνου του ΟΣΕΚΑ,
• πραγματοποιούν αναλύσεις για τη συμβολή των επενδύσεων στο χαρτοφυλάκιο του ΟΣΕΚΑ.

Οι εταιρείες διαχείρισης πρέπει να:

• καθιερώνουν διαδικασίες που διασφαλίζουν τη δίκαιη εκτέλεση συναλλαγών χαρτοφυλακίου εκ μέρους του ΟΣΕΚΑ,
• μην έχουν το δικαίωμα να εκτελούν εντολή ΟΣΕΚΑ
  • μαζί με εντολή άλλου ΟΣΕΚΑ ή άλλου/ης πελάτη/ισσας ή
  • με εντολή δικού τους λογαριασμού.

Επιμέρους στοιχεία της συμφωνίας ανάμεσα σε θεματοφύλακα και εταιρεία διαχείρισης

Τα «μέρη της συμφωνίας» πρέπει να συμπεριλάβουν στη συμφωνία στοιχεία που σχετίζονται με:

• τις διαδικασίες που θα ακολουθηθούν,
• την ανταλλαγή πληροφοριών και υποχρεώσεων όσον αφορά την εμπιστευτικότητα και το ξέπλυμα χρήματος,
• τον διορισμό τρίτων μερών,
• πιθανές τροποποιήσεις και τη λύση της συμφωνίας.

Πολιτική διαχείρισης κινδύνου

Οι εταιρείες διαχείρισης πρέπει να:

• εφαρμόζουν αποτελεσματική και τεκμηριωμένη πολιτική διαχείρισης κινδύνου συμπεριλαμβανομένων των λειτουργικών κινδύνων,
• εκτιμούν και επανεξετάζουν την αποτελεσματικότητα της πολιτικής διαχείρισης κινδύνου και το επίπεδο συμμόρφωσης της εταιρείας διαχείρισης με την πολιτική κινδύνων,
• μετρούν και διαχειρίζονται κάθε στιγμή τους κινδύνους στους οποίους ο ΟΣΕΚΑ που διαχειρίζονται εκτίθεται ή ενδέχεται να εκτεθεί,
• υπολογίζουν την παγκόσμια έκθεση σε κίνδυνο του ΟΣΕΚΑ τουλάχιστον μία φορά την ημέρα.

Έκθεση κινδύνου αντισυμβαλλόμενου μέρους

Οι εταιρείες διαχείρισης πρέπει να:

• χρησιμοποιούν τη θετική αξία αποτίμησης της σύμβασης εξωχρηματιστηριακού παραγώγου με το αντισυμβαλλόμενο μέρος* κατά τον υπολογισμό της έκθεσης κινδύνου ΟΣΕΚΑ σε αυτό το αντισυμβαλλόμενο μέρος,
• μειώνουν την έκθεση του ΟΣΕΚΑ σε αντισυμβαλλόμενο μέρος συναλλαγής εξωχρηματιστηριακού παραγώγου με αποδοχή επαρκούς ρευστής εγγύησης που μπορεί να πουληθεί γρήγορα χωρίς να χάσει αξία.

ΑΠΟ ΠΟΤΕ ΕΦΑΡΜΟΖΕΤΑΙ Η ΟΔΗΓΙΑ;

Εφαρμόζεται από τις 30 Ιουλίου 2010, και έπρεπε να γίνει νόμος στις χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης (ΕΕ) έως τις 30 Ιουνίου 2011.

ΓΕΝΙΚΟ ΠΛΑΙΣΙΟ

Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε:

• Οργανισμοί συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ) — Οδηγία 2009/65/EΚ (Ευρωπαϊκή Επιτροπή).

ΒΑΣΙΚΟΙ ΟΡΟΙ

ΒΑΣΙΚΟ ΚΕΙΜΕΝΟ

Οδηγία 2010/43/EΕ της Επιτροπής, της 1ης Ιουλίου 2010,για την εφαρμογή της οδηγίας 2009/65/EΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου όσον αφορά τις οργανωτικές απαιτήσεις, τις συγκρούσεις συμφερόντων, την άσκηση επιχειρηματικής δραστηριότητας, τη διαχείριση κινδύνου και το περιεχόμενο της συμφωνίας μεταξύ ενός θεματοφύλακα και μιας εταιρείας διαχείρισης (ΕΕ L 176 της 10.7.2010, σ. 42-61)

ΣΥΝΑΦΗ ΚΕΙΜΕΝΑ

Κανονισμός (EΕ) αριθ. 583/2010 της Επιτροπής, της 1ης Ιουλίου 2010, για την εφαρμογή της οδηγίας 2009/65/EΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου όσον αφορά βασικές πληροφορίες για τους επενδυτές και ειδικές προϋποθέσεις που χρειάζεται να πληρούνται όταν οι βασικές πληροφορίες για τους επενδυτές ή το ενημερωτικό δελτίο διατίθενται σε άλλο σταθερό μέσο πλην του χαρτιού και μέσω δικτυακού τόπου (ΕΕ L 176 της 10.7.2010, σ. 1-15)

Διαδοχικές τροποποιήσεις του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 583/2010 έχουν ενσωματωθεί στο αρχικό κείμενο. Η παρούσα ενοποιημένη έκδοση έχει μόνο αξία τεκμηρίωσης.

Κανονισμός (EΕ) αριθ. 584/2010 της Επιτροπής, της 1ης Ιουλίου 2010, σχετικά με την εφαρμογή της οδηγίας 2009/65/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου όσον αφορά τη μορφή και το περιεχόμενο της τυποποιημένης επιστολής κοινοποίησης και τη βεβαίωση ΟΣΕΚΑ, τη χρήση ηλεκτρονικής επικοινωνίας μεταξύ των αρμόδιων αρχών για τους σκοπούς της κοινοποίησης και τις διαδικασίες για την εκτέλεση επιτόπιων εξακριβώσεων και ερευνών, και την ανταλλαγή πληροφοριών μεταξύ των αρμόδιων αρχών (ΕΕ L 176 της 10.7.2010, σ. 16-27)

Οδηγία 2010/42/EΕ της Επιτροπής, της 1ης Ιουλίου 2010, για την εφαρμογή της οδηγίας 2009/65/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου σχετικά με ορισμένες διατάξεις για τις συγχωνεύσεις αμοιβαίων κεφαλαίων, τις δομές κύριου-τροφοδοτικού και τη διαδικασία κοινοποίησης (ΕΕ L 176 της 10.7.2010, σ. 28-41)

Διόρθωση

Οδηγία 2009/65/EΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 13ης Ιουλίου 2009, Ιουλίου 2009, για τον συντονισμό των νομοθετικών, κανονιστικών και διοικητικών διατάξεων σχετικά με ορισμένους οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ) (αναδιατύπωση) (ΕΕ L 302 της 17.11.2009, σ. 32-96)

Βλέπε ενοποιημένη έκδοση.

τελευταία ενημέρωση 23.03.2018