Back to EUR-Lex homepage

EUR-Lex Access to European Union law

Back to EUR-Lex homepage

This document is an excerpt from the EUR-Lex website

Use quotation marks to search for an "exact phrase". Append an asterisk (*) to a search term to find variations of it (transp*, 32019R*). Use a question mark (?) instead of a single character in your search term to find variations of it (ca?e finds case, cane, care).
Search tips
Need more search options? Use the Advanced search
You are here

Summaries of EU Legislation

Regoli tal-UE dwar kuntratti tad-derivati negozjati barra l-Borża, kontropartijiet ċentrali u repożitorji tad-data dwar it-tranżazzjonijiet

 

SOMMARJU TA’:

Ir-Regolament (UE) Nru 648/2012 dwar derivattivi OTC, kontropartijiet ċentrali u repożitorji tad-data dwar it-tranżazzjonijiet

X’INHU L-GĦAN TAR-REGOLAMENT?

  • Ir-regolament dwar l-infrastruttura tas-suq Ewropew (EMIR) jistabbilixxi regoli dwar id-derivat negozjat barra l-Borża (OTC)* kuntratti, kontropartijiet ċentrali (CCPs)* u r-repożitorji tad-data dwar it-tranżazzjonijiet*, f’konformità mal-impenji tal-G20 li saru f’Pittsburgh, l-Istati Uniti, f’Settembru 2009.
  • L-għan tal-EMIR huwa li jnaqqas ir-riskju sistemiku, iżid it-trasparenza fis-suq tal-OTC u jżomm l-istabbiltà finanzjarja.
  • L-EMIR ġie emendat diversi drabi, l-aktar reċenti bir-Regolament (UE) 2022/2554, l-Att dwar ir-Reżiljenza Operazzjonali Diġitali (magħruf bħala DORA), li jfittex li jiżgura li s-settur finanzjarju jkun jista’ jibqa’ reżiljenti waqt tfixkil operattiv gravi (ara s-sommarju).

PUNTI EWLENIN

  • Sabiex iżid it-trasparenza, l-EMIR jipprovdi li l-informazzjoni kollha dwar kuntratti tad-derivati Ewropej trid tiġi rappurtata lil repożitorji tad-data dwar it-tranżazzjonijiet u magħmula aċċessibbli għall-awtoritajiet superviżorji, inkluża l-Awtorità Ewropea tat-Titoli u s-Swieq (ESMA).
  • Sabiex jitnaqqas ir-riskju tal-kreditu tal-kontroparti*, l-EMIR jistabbilixxi obbligi organizzazzjonali, tal-kondotta kummerċjali u prudenzjali stretti għas-CCPs. Il-kuntratti tad-derivati standard iridu jiġu kklerjati minn CCPs (ara kklerjar*).
  • Bl-għan li tissaħħaħ ir-reżiljenza operazzjonali diġitali tas-settur finanzjarju tal-Unjoni Ewropea (UE), ir-Regolament emendatorju (UE) 2022/2554 jistabbilixxi r-rekwiżiti għar-reżiljenza tan-networks u tas-sistemi ta’ informazzjoni tas-CCPs u r-repożitorji tat-tranżazzjonijiet biex jiġi żgurat li jkunu jistgħu jifilħu għal u jirkupraw mit-tipi kollha ta’ tfixkil u theddid relatati mal-ICT.
  • Sabiex jitnaqqas ir-riskju operattiv* għal kuntratti tad-derivati OTC li mhumiex ikklerjati ċentralment, l-EMIR jeħtieġ li l-kontropartijiet ikollhom fis-seħħ proċeduri robusti għall-konferma f’waqtha tat-termini tal-kuntratti, biex jidentifikaw u jsolvu t-tilwim kmieni u jipprezzaw skont il-valur fis-suq* fuq bażi ta’ kuljum il-valur tal-kuntratti pendenti. Barra minn hekk, il-kontropartijiet għandhom jiskambjaw kollateral u jiżguraw li jkollhom kapital suffiċjenti biex jamministraw ir-riskju mhux kopert mill-kollateral.
  • L-obbligi tal-ikklerjar u r-rapportar japplikaw għal ditti li għandhom holdings kbar f’derivati OTC, inklużi:
    • ditti finanzjarji, bħal banek u ditti tal-assigurazzjoni;
    • ditti mhux finanzjarji, bħal kumpaniji tal-enerġija u linji tal-ajru.

Eżenzjonijiet

  • Tranżazzjonijiet intragrupp huma eżentati mill-ikklerjar f’post ċentrali, ir-rappurtar u l-obbligu li jiġu skambjati marġini fuq derivati OTC ikklrjati b’mod mhux ċentrali taħt ċerti kundizzjonijiet.
  • L-arranġamenti għal skemi tal-pensjonijiet ġew eżentati temporanjament peress li għadha ma ġiet żviluppata l-ebda soluzzjoni vijabbli biex tippermetti l-parteċipazzjoni tal-arranġamenti tal-iskema tal-pensjoni fl-ikklerjar f’post ċentrali.
  • Ċerti entitajiet pubbliċi u istituzzjonijiet internazzjonali huma eżentati mill-kamp ta’ applikazzjoni tal-EMIR (fejn l-eżenzjoni għar-rappurtar jiddependi fuq l-entità).
  • Sospensjoni tal-obbligu tal-ikklerjar għal ċerti kuntratti tad-derivati OTC jew ċerti kontropartijiet hija possibbli taħt ċerti ċirkostanzi.

Ir-responsabbiltajiet tal-Awtorità Ewropea tat-Titoli u s-Swieq

  • L-ESMA hija responsabbli sabiex tidentifika kuntratti li għandhom ikunu suġġetti għall-obbligu tal-ikklerjar, jiġifieri dawk li huma standardizzati u jridu jiġu kklerjati mis-CCPs.
  • L-ESMA għandha rwol importanti biex tiżgura aktar armonizzazzjoni u kooperazzjoni bejn l-awtoritajiet tal-Istati Membri tal-UE responsabbli għas-superviżjoni tas-CCPs tal-UE.
  • L-ESMA hija responsabbli għar-rikonoxximent ta’ CCPs ta’ pajjiżi mhux tal-UE li jridu joffru servizzi tal-ikklerjar fl-UE, u tissorvelja CCPs ta’ pajjiżi mhux tal-UE li huma sistematikament importanti għall-istabbiltà finanzjarja fl-UE jew wieħed jew aktar mill-Istati Membri tagħha (CCPs tal-Livell 2).
  • L-ESMA tissorvelja wkoll repożitorji tat-tranżazzjonijiet.
  • Ir-Regolament Emendatorju (UE) 2022/2554 jirrikjedi li l-ESMA tiżviluppa abbozzi ta’ standards tekniċi regolatorji sabiex tispeċifika l-kontenut minimu u r-rekwiżiti tal-politika tal-kontinwità tan-negozju u tal-pjan tal-irkupru minn diżastri, esklużi l-politika tal-kontinwità tan-negozju tal-ICT u l-pjanijiet għall-irkupru minn diżastri.

Kompetenzi

  • L-EMIR jistabbilixxi l-kompetenzi ta’:
    • l-awtoritajiet kompetenti nazzjonali, il-kulleġġi tas-superviżuri u l-ESMA — għall-awtorizzazzjoni u s-superviżjoni tas-CCPs stabbiliti fl-UE;
    • L-ESMA, il-kulleġġ tas-CCP ta’ pajjiżi mhux tal-UE u l-banek ċentrali tal-ħruġ ta’ muniti tal-UE — għar-rikonoxximent ta’ CCPs ta’ pajjiżi mhux tal-UE u s-superviżjoni kontinwa tal-konformità tas-CCPs tal-Livell 2 mal-EMIR.
  • Il-Kummissjoni Ewropea adottat għadd ta’ regolamenti delegati, inklużi standards tekniċi abbażi tal-abbozzi tal-ESMA, sabiex timplimenta t-termini tar-regolament. L-istandards tekniċi żviluppati mill-ESMA jkopru firxa ta’ suġġetti, inklużi:
    • rekwiżiti kapitali tas-CCPs;
    • id-data minima li għandha tiġi rrappurtata lir-repożitorji tat-tranżazzjonijiet;
    • rappurtar superviżorju tal-istituzzjonijiet tar-rekwiżit tal-kopertura tal-likwidità.
  • Hija għandha wkoll is-setgħa li tadotta regolamenti delegati dwar varjetà ta’ aspetti, inklużi:
    • emendi għal-lista ta’ entitajiet eżentati mir-regolament;
    • regoli ta’ proċedura relatati mal-impożizzjoni ta’ multi jew ħlasijiet perjodiċi ta’ penali;
    • miżuri biex jiġi emendat l-Anness II biex jittieħed kont tal-iżviluppi fis-swieq finanzjarji;
    • l-ispeċifikazzjoni ulterjuri tat-tip ta’ drittijiet, il-materji li għalihom id-drittijiet ikunu dovuti, l-ammont tad-drittijiet u l-metodu ta’ ħlas tagħhom.
  • Hija adottat deċiżjonijiet ta’ implimentazzjoni dwar għadd ta’ aspetti, inkluża l-ekwivalenza tas-sistemi regolatorji għas-CCPs f’ċerti pajjiżi mhux tal-UE.

MINN META BEDA JAPPLIKA R-REGOLAMENT?

Ilu japplika mis-16 ta’ Awwissu 2012.

SFOND

Id-derivati OTC ġeneralment huma negozjati b’mod privat. L-informazzjoni dwarhom konsegwentement hija disponibbli biss għall-partijiet kontraenti, u dan jista’ jagħmilha diffiċli li jiġu identifikati n-natura u l-livell ta’ riskji involuti.

Għal aktar informazzjoni, ara:

TERMINI EWLENIN

Derivat negozjat barra l-Borża (OTC). Derivat huwa kuntratt finanzjarju marbut mal-valur jew l-istatus futur ta’ entità sottostanti bħal assi, indiċi jew rata ta’ interess. Derivat OTC huwa derivat li mhuwiex innegozjat fuq skambju jew suq mhux tal-UE ekwivalenti iżda minflok huwa nnegozjat b’mod privat bejn żewġ kontropartijiet, pereżempju bank u manifattur.
Kontroparti ċentrali (CCP). Korp li jaġixxi bejn żewġ kontropartijiet fi tranżazzjoni, li jaġixxi bħala x-xerrej għal kull bejjiegħ u bejjiegħ għal kull xerrej. L-iskop ewlieni ta’ CCP huwa li ġġestixxi r-riskju li kontroparti ma tkunx kapaċi tagħmel il-pagamenti meħtieġa meta jkunu dovuti, u twettaq inadempjenza fuq il-ftehim.
Repożitorju tad-data dwar it-tranżazzjonijiet. Ċentru tad-data ċentrali fejn jiġu rrappurtati dettalji ta’ tranżazzjonijiet tad-derivati. Ir-repożitorji tad-data dwar it-tranżazzjonijiet huma ditti kummerċjali. Hemm repożitorji tad-data dwar it-tranżazzjonijiet għal derivattivi OTC ta’ kreditu, tar-rata ta’ interess u ta’ ekwità. (klassi partikolari ta’ derivattiv bħal opzjonijiet jew futuri).
Riskju ta’ kreditu tal-kontraparti. Riskju li kontroparti, jiġifieri l-parti l-oħra fi tranżazzjoni finanzjarja, tonqos milli tħallas.
Ikklerjar. L-attivitajiet kollha mill-mument li fih jittieħed impenn għal tranżazzjoni sas-saldu tagħha.
Riskju operattiv. Riskju ta’ telf li jirriżulta minn proċessi interni mhux adegwati jew li fallew jew avvenimenti esterni, eż. frodi, żball mill-bniedem, terroriżmu.
Ipprezzar skont il-valur fis-suq. Assenjazzjoni ta’ valur għal assi ugwali għall-prezz kurrenti tas-suq tal-assi jew wieħed ikkalkulat ibbażat fuq assi standardizzati relatati li għalihom hemm suq.

DOKUMENT PRINĊIPALI

Ir-Regolament (UE) Nru 648/2012 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tal-4 ta’ Lulju 2012 dwar derivati OTC, kontropartijiet ċentrali u repożitorji tad-data dwar it-tranżazzjonijiet (ĠU L 201, 27.7.2012, pp. 1–59).

L-emendi suċċessivi għar-Regolament (UE) Nru 648/2012 ġew inkorporati fit-test oriġinali. Din il-verżjoni konsolidata għandha valur dokumentarju biss.

DOKUMENTI RELATATI

Ir-Regolament (UE) 2022/2554 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tal-14 ta’ Diċembru 2022 dwar ir-reżiljenza operazzjonali diġitali għas-settur finanzjarju u li jemenda r-Regolamenti (KE) Nru 1060/2009, (UE) Nru 648/2012, (UE) Nru 600/2014, (UE) Nru 909/2014 u (UE) 2016/1011 (ĠU L 333, 27.12.2022, pp. 1–79).

l-aħħar aġġornament 25.10.2023

Top